HAWE [HWE]

No cóż dobry papierek dla kamikadze i "łysych" ja jak umiem czytać ze zrozumieniem to Hawe ma cały czas pod górkę. Najpierw rezygnacja z poważnego kontraktu dzierżawy, (a obrotów Hawe ma jak na lekarstwo) teraz kolejna emisja po cenacj jak widać, a kasy w spółce nadal brak i końca nie widać. Po raporcie chyba włosy z głowy po dzisiejszym rajdzie będą rwać ci którzy pozostaną:) - dlatego łysych to nie dotyczy.
Pozdrawiam

Myśle ze ten ruch był pod wyniki i nie At zadecyduje tylko wyniki. chyba w poniedzialek ;). Mam tego sporo w portwelu ze srednia 2,60 i sie nie skracam...zasięg formacji ORGRA to 6 zł i nawet jak bedzie korekta po wynikach (mam nadzieje dokupie ) tam planuje sie skrócić..no moze troche przy 4,30 ;)....jesli chodzi o AT ja nie widze dywergencji na macd, wskazniki wysoko ale mamy wkoncu hosse ;) i nikt nie patrzy na rsi. Świecowo wyglada gorzej zbyt głeboka korekta bialej swiecy na dziennym i 2 szpulki z długimi górnymi knotami ale i tak kierunek wynniki podadzą..chyba ze neutralne..to wtedy trend nas nieść będzie.pozdr ps. czemu akurat 13 dniowej emma a nie innej..i np sma ;) ??

Co do pompowania ceny mysle ze po to bo wyniki słabe będą ://///. RGR od 20 lipca? Wybacz nic nie widze takiego..za to jak oddalisz wykres piekny orgr stoi jak malowanie..z linią szyi przez szczyty z 30.07.2008, 19.05.2009, 12.06.2009 z wybiciem na ogromnych obrotach 22.07.2009 :) co 25% zrobił...potwierdzenie formacji..jej wysokosc to własnie około 6 zł. A rgr gdzie nie widze..jesli wolisz mozesz spojrzec inaczej widać piękną wzorcową formacje filiżanki z rączką opisywaną dokładnie w skutecznym inwestorze notabene fajna książka.

Tę spółkę się niezmiernie trudno analizuje, bo wszystko robi na okrętkę. Zacznijmy od przychodów: te z usług budowlanych uznaje jak spółka budowlana, czyli w miarę zaawansowania realizacji kontraktów, nieważne czy zafakturowała, otrzymała pieniądze i czy w ogóle oddała dany etap. Rodzi to sufitologię odnośnie części przychodów, a także i zysków, oraz korekty gdy oszacowanie stopnia zaawansowania okazało się nietrafne. Spory wpływ na wyniki (choć nie wiem do końca jaki) ma sprzedaż w postaci leasingu, które to umowy też są wyceniane, a nie raportowane z faktur. Proszę spojrzeć na przepływy, powiedzmy za ostatnie 8 kwartałów: operacyjne -55 mln zł, a przez ten czas zysk netto +26 mln zł. Oczywiście spółka jest w fazie inwestycji, w tym także w kapitał obrotowy, który przez ten czas przyrósł o 20 mln złotych, ale póki co zyski nie są potwierdzone.
Czytając sprawozdanie zauważyłem dwie pozycje, którymi spółka w ogóle się głośniej nie chwali: zdarza jej się płacić "Kary, grzywny i odszkodowania: 1,8 mln zł w 2008 r. i 543 tys. zł w 2009 r., a także pojawił się "Koszt własny umów długoterminowych z 2006 r." na 1,2 mln zł. Na to powinny zostać utworzone w swoim czasie rezerwy - jakieś są tworzone, ale nie wiemy dokładnie na co, zaś porównanie kwot nic nie wyjaśnia.
Pozostaje ocena ogólna, po wskaźnikach fundamentalnych. Spółka trzyma dobry rating i to jest zasługą zdrowej struktury finansowej i niskiego zadłużenia. Finansuje się głónie obligacjami, które są droższe niż kredyty, ale łatwiejsze do uzyskania i rolowania. Wg mnie za dużo się dzieje korporacyjnie i kapitałowo: kolosalne struktury rozliczeń w akcjach, warrantów, umów i pożyczek wewnętrznych są po prostu drogie w obsłudze, a spółka mała: 58 mln zł przychodów za 2008 r., aktualnie 71 mln zł przychodów 12-miesięcznych to ciągle format kieszonkowy. No i jest droga w zarządzaniu: 918 tys. zł kosztów zarządu i rady nadzorczej za I półrocze (plus akcje) to 153 tys. zł miesięcznie na same wynagrodzenia, do pilnowania 210 pracowników. Mam swój test rentowności: 12-miesięczna marża na sprzedaży to 32 mln zł, czyli 2,6 mln zł miesięcznie, czyli 12 tys. zł średnio na głowę pracownika. Niewiele, ale perspektywicznie. Rentowność jest na razie na papierze, a dla trwałego wzrostu potrzebna jest większa sprzedaż, regularny zysk operacyjny i wreszcie dodatnie przepływy z działalności operacyjnej.

Przylaczam sie do prosby... W raporcie niby strata ale kurs sie nie obsuwa... WD, oswiec nas please...

Obecna! Zamieszczam poniżej – w razie pytań lub uwag proszę krzyczeć!

Przychody ze sprzedaży spadły w porównaniu do 2q2009 o 66%. Spółka wygenerowała też stratę brutto w porównaniu do zysku w poprzednim kwartale. W porównaniu do 3q2009 przychody też spadły o 32%.
W sprawozdaniu jest informacja o tym, że działalność grupy oraz przychody przez nią osiągane podlegają silnym wahaniom sezonowym. Wpływa na to szereg wymienionych czynników ale w mojej ocenie kierunek ich działania jest mocno niespójny. Bo np. w zimie ogranicza temperatura ale w lecie fakt, że są zbiory i nie można prowadzić prac ziemnych. Albo że budżety inwestycyjne spółek telekomunikacyjnych rozpisywane są w 1 kwartale każdego roku. I jaki to ma wpływ na sezonowość rozpoznawania przychodów z usług budowlanych (MSR 11 – metoda procentowego zaawansowania robót)? Nie ma jednoznacznego wskazania, kiedy przychody powinny być wyższe a kiedy niższe. Dlatego ciężko mi skomentować wahania przychodów – nie wiem, czy wynikają z oczekiwanej sezonowości czy raczej niesprawności działania.

Grupa identyfikuje 2 podstawowe segmenty działalności: budownictwo telekomunikacyjne i dzierżawa. Za 3 kwartały 2009 oba segmenty miały zbliżoną wielkość pod kątem przychodów jednak dzierżawa była prawie 4 razy bardziej rentowna. Nie ma niestety rozbicia na poszczególne kwartały ani porównania do zeszłego roku.

W aktywach trwałych i obrotowych nie widać w porównaniu do 2q2009 żadnych szczególnych zmian wartości ani struktury. Podobnie jest w kapitałach. Wzrosła trochę wartość zobowiązań długoterminowych – głównie rezerwa na podatek odroczony. W zobowiązaniach krótkoterminowych też nie ma dużych zmian.

Sprawozdanie zawiera dokładne informacje o całej historii zmian w kapitale, kolejnych przejęciach i emisjach. Takie same dane są o podwyższeniu kapitału już dokonanym w październiku oraz kolejnym planowanym chyba na listopad.

Wartość środków pieniężnych wzrosła w ciągu 3q2009. Mimo straty netto udało się wypracować niewielkie dodatnie przepływy z działalności operacyjnej. Przepływy z inwestycyjnej są ujemne ze względu na nabycia środków trwałych. To wszystko ratują wpływy z tytułu emisji obligacji. Te wpływy nie są wyraźnie widoczne w bilansie, bo wartość pożyczek nie wzrosła znacząco. Tu dokładnie nie wiem czemu tego nie widać.

W informacji dodatkowej wiele miejsca poświęcono na opis umów, które udało się podpisać z operatorami. Podano w nic ogólne kwoty wynagrodzenia ale nie zaznaczono, jak bardzo rentowne są w założeniach. Samo stwierdzenie, ile kilometrów kabli zostanie położonych niestety wiele mi nie mówi. Chciałabym jeszcze wiedzieć, czy te umowy będą dla spółki zyskowne. Natomiast samo sprawozdanie finansowe to w większości opis istotnych zasad rachunkowości. Poza bilansem i rachunkami praktycznie nie ma not.

I znów stykam się z sytuacją, kiedy przeczytanie sprawozdania niewiele wnosi do zrozumienia sytuacji spółki. Nie śledzę raportów bieżących, więc nie wiem czemu spółka ma dość wysokie wartości wskaźników. Niby faktycznie umów jest wiele ale przychody zachowują się bardzo chwiejnie i nie jest podana rentowność poszczególnych kontraktów.

Yellow.

Jeśli jest to pożyczka od jednostki powiązanej, która jest konsolidowana w ramach skonsolidowanego SF Hawe, to nie zobaczysz jej w sprawozdaniu. Dla PBT Hawe jest to zobowiązanie a inna spółka wykazuje w tej samej kwocie należność. W momencie przeprowadzania konsolidacji takie wzajemne rozliczenia są eliminowane, bo z punktu widzenia grupy taka transakcja to jak przesunięcia między działami.

Jeśli natomiast jest to pożyczka od jednostki zewnętrznej - np. banku, to wykazywana jest jako zobowiązanie. I takie zobowiązanie widać także w sprawozdaniu skonsolidowanym.

Spłaty pożyczek do jednostek zewnętrznych widoczne są w sprawozdaniach jako ruch na bilansie (zmniejsza się wartość gotówki i zobowiązania) oraz w cash flow. Nie wchodzą one w żaden sposób do rachunku wyników. To, co widać w P&L to koszty odsetek i prowizji bankowych. Dla pożyczki w ramach grupy w sprawozdaniu skonsolidowanym nie będzie widać żadnego ruchu.

Mam nadzieję, że pomogłam. Jakby coś jeszcze, to wołaj.

kliknij, aby powiększyć

Po dzisiejszej sesji wygląda pozytywnie . Trzeba jeszcze tylko opór na 2,62 przebić.

Zarząd Spółki informuje, że zgodnie z § 83 ust. 1 i 3 Rozporządzenia, Spółka nie będzie przekazywała odrębnych jednostkowych raportów kwartalnych i półrocznego oraz zgodnie z § 102 ust. 1 i § 101 ust. 2 Rozporządzenia, Spółka nie będzie publikowała raportów kwartalnych za IV kwartał 2009 roku oraz II kwartał 2010 roku.
Żródło: gpwinfostrefa

Hawe, przez planowany deal ze Sferią, jest co najmniej warte "doglądania".

Mim zdaniem, jedna z ciekawszych kombinacji w ostatnim czasie, koncepcyjnie i kapitałowo. Czy będzie można na tym zarobić, poprzez zwiększenie wartości Hawe, tego się na dzisiaj nie da przewidzieć. Można powątpiewać, obserwując Sferię w niedoszłym układzie z Polsatem, ale kto wie...

Fundamentalnie czy nie, jeżeli cokolwiek zacznie się klarować, ruszą przecieki z wyceny i plotki, ruchy będą...dynamiczne, jak to na Hawe bywało.