Strategie opcyjne - grudzień 2011'

Nie wiem, na ile to w stosunku do tego biura uczciwe, ale BOŚ-owy arkusz pobiera dane z NOL, więc powinno się go dać przystosować do współpracy z dowolnym NOL (w tym Aliorowym)...

nie ogarniam tych opcji niby nie są jakoś wybitnie skomplikowane ale patrząc na Twoją strategię Buldi nie chwytam nic a nic. Ty masz pewnie level 10 a ja na drugim się zatrzymałem-utknąłęm.

Zlecenia zrealizowane po 41,90pkt co daje średnią z pozycji 55,62pkt


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć

Minął ponad tydzień bez ruchów w portfelu i pewnie było by tak dalej, gdyby nie ten zamach stanu na niedźwiedzie z jakim mieliśmy doczynienia ubiegłej nocy.
W jego wyniku na dzisiejszej sesji doszło do euforycznych wzrostów, które zaczeły zagrażać strategi w obecnym kształcie.
Co gorsza ten ruch może być kontynuaowany, dlatego postanowiłem jutro zmodyfikować nieco wykres czterema zleceniami wg - tzw na potrzeby strategi - PKC.

2 x long call 2300
4 x short call 2400
6 x short put 1900
2 x long put 1800

Celem zleceń jest podniesienie wykresu w taki sposób by zabezpieczyć się na wypadek kontynuacji wzrostów z obecnego poziomu (w którym spadniemy poniżej 0) z poziomu ok 2530 do ok 2600.
Dwa ostatnie zlecenia zamykaja pozycje ze strików 1900 i 1800 i jako że mam tam obecnie dwie pozycje krótkie i 6 długich strata jest nieunikniona. Skalkulowałem ją wstępnie na ok 1500zł które będę musiał odjąć od ewentualnego zysku w trakcie rozliczenia strategi w zestawieniu końcowym. Jednocześnie "odkryję się" na wypadek spadków poniżej 1780 pkt.
Spodziewam sie jednak że sumaryczny wynik tych ruchów podniesie mi wykres zwrotu o ok 4000zł., więc będę miał z czego te 1500zł odliczyć.

Masz rację. To właśnie podniesienie wykresu w niewielkim stopniu wydłużyło drogę lodowania poniżej zera na wypadek wzrostów.
Pas lądowania wydłużył sie o ok 50 pkt, natomiast obecny punkt zwrotu wzrósł o 4300zł.
Strata z zamkniętych pozycji wyniosła przy tym -1553,40zł

Dzisiejsze zlecenia zostały zrealizowane w cenach:

2 x long call 2300 po 183,20 co daje sredniaą z pozycji 136,08
4 x short call 2400 po 108,53 co daje średnią z pozycji 87,54
6 x short put 1900 po 8,88 (zamknięcie pozycji)
2 x long put 1800 po 6,25 (zamknięcie pozycji)


kliknij, aby powiększyć


kliknij, aby powiększyć

Czy w wyliczeniu wydłużenia ,,pasa lądowania'' uwzględniłeś te minus 155,34 punktu z zamkniętych pozycji? Pięćdziesiąt punktów to całkiem sporo, wydawało mi się, że wyjdzie niestety mniej.

Profil wypłaty jest ten sam, na pewno zaś zapłacisz wyższą prowizję (bo mamy dwie opcje). Po co więc w to się bawić?
Dla mnie powód jest prosty - kontraktu trzeba pilnować. Powiedzmy, że otwieram L po 2500, po czym rynek spada 100 punktów. Albo zamykam to na jakimś stopie, albo trzymam kciuki, bo "na pewno odbije". Tymczasem strategię otwartą na opcjach można przemodelować, a jeśli do rozliczenia jest jakiś czas, to ruch w niekorzystną stronę można przetrzymać. Przy FW20 pieniądze znikną z rachunku wieczorem i cześć.
Jest jeszcze jeden powód. PUT 2500 atm może być droższe niż Call 2500 atm, nawet nie z powodu nieefektywności. Na obecnej serii zmienność implikowana dla putów jest wyższa niż dla calli, więc te pierwsze są droższe. W efekcie możemy dostać strategię z dodatnim przepływem pieniężnym. Wtedy w DW przy np. 2600 wynik będzie lepszy niż przy zwykłym zakupie L po 2500.

Nie, nie przeliczałem. Przy własnych strategiach staram się reagować wcześniej niż "w punkt", więc takie syntetyki to raczej dla mnie możliwość czysto teoretyczna. Co do depozytu się zgodzę, bardziej chodzi tu o efekt czysto psychologiczny.

Kiedy bym taką pozycję jednak otworzył? Pewnie wtedy, gdyby indeks konsolidował się w okolicy jakiegoś poziomu. Powiedzmy, ze mam tą Lkę po 2500, a indeks porusza mi się w kanale 2470-2530. Za każdym razem mam ten kontrakt zamykać przy spadku pod 2470? A może dalej jeszcze? Przy pozycji syntetycznej mogę coś kombinować, poczekać lub zamknąć. W przypadku kontraktu tylko ostatnia opcja brzmi rozsądnie.



W arbitraż faktycznie się nie bawię, nie ten kapitał i nie ta płynność rynku. Domyślam się, że zamykanie takiego syntetycznego kontraktu na L przyprawiłoby mnie o ból zębów. Ale w sumie to pytanie było do buldiego, bo sytuacja na jego przykładowej strategii trochę straszy. Lepiej pewnie bronić się od razu, niż poczekać na test (udany lub nie) 2500. Sam bym pewnie bronił spreadami, ale tutaj przyda się ich spora ilość.

Aktywność raczej bym zwalił na sytuację rynkową do której próbuję sie dopasować, ale na pewno będzie ona większa pod koniec seri kiedy będę sie starł podnosić wykres kosztem ryzyka.
Co do syntetycznych kontraktów to z moich obserwacji wynika, że jeżeli otwieramy pozycje jednocześnie nie wyglądają one lepiej od samej pojedynczej opcji, natomiast gdyby np otworzyć najpierw long call i long put można śmiało liczyć na to że przy odpowiednim odchyleniu od punktu wejścia któryś kierunek zadziała, ale wtedy jesteśmy ustawieni typowo kierunkowo, choć w zależności od punktu otwarcia krótkiej na kontrakie ryzyko może byc zerowe.
W obecnej strategi raczej starał bym się bronić n*L2500 i -n*X2600, dlatego musiałem zwolnić dwa miejsca w tabeli.
Z tym jednak ruchem nie będę się spieszył, chyba że będzie już naprawdę blisko 2500.

Ile musiałbym wyłożyć gotówki na depozyt dla strategii o podobnym poziomie skomplikowania jak u Buldiego? Jest to dla mnie chwilowo całkowita abstrakcja.

Również: jaką książkę do opcji moglibyście polecić? Może być po angielsku.