Wskaźnik Altmana

Zauważyłem, że StockWatch informuje o posiadaniu wyłącznej licencji na wskaźnik Altmana( w Polsce ). Czy to znaczy, że nie można prezentować tego wskaźnika na swoich stronach/blogach (chodzi mi o obliczenie i prezentacja tego wskaźnika np. dla spółek emitujących obligacje), tym bardziej że autor (Altman) sam prezentuje swój wskaźnik w różnych książkach.

A może StockWatch wykorzystuje inną wersję wskaźnika specjalnie sporządzoną na rynek Polski i nigdzie dotychczas nie prezentowaną?

Dziękuję za odpowiedź (przepraszam że tak późno - nie chciałem nabijać nie potrzebnie postów ).

W tej chwili piszę prace na studia podyplomowe - chcę w niej porównać systemy wczesnego ostrzegania zagraniczne i polskie ( w tym przy uwzględnieniu ich sprawności w innych niż typowy rok czy 2 lata przed bankructwem, np. pół roku itp. ).

Jeśli chodzi o wyliczenia to mam problem z EM - SCORE (nie zgadza mi się z wynikami na stockwatch). Czy możesz mi wyjaśnić co robię nie poprawnie?

1. Firma Mo-Bruk, dane finansowe z dnia 31.03.2012 (skonsolidowane - pobrane ze strony stockwatch)
2. zastosowany wzór:

Z = 3,25 + 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4

X1 = (Aktywa obrotowe - Zobowiazania krotkoterminowe) / suma aktywów
X2 = Zysk zatrzymany / suma aktywów
X3 = zysk przed opodatkowaniem i splata odsetek / suma aktywów
X4 = Księgowa wartosc kapitalu wlasnego / suma zobowiązań

3. dane do obliczeń(możliwe że biorę nie to co trzeba)
aktywa obrotowe = 19835284
zobowiązania krótkoterminowe = 19014558
suma aktywów = 135869987
zysk zatrzymany = niepodzielony wynik z lat ubiegłych + zysk netto - dywidenda
niepodzielony wynik z lat ubiegłych = 13902373
zysk netto = -1199704
dywidenda = 0
zysk przed opodatkowaniem i splata odsetek = zysk brutto + splata odsetek
splata odsetek = 2572537
zysk brutto = 1090930
Ksiegowa wartosc kapitału własnego = 63302171
suma zobowiązań = 72567817

po podstawieniach otrzymuję 4,58 a na stronie mamy podany 5,12 (na dzień 14 maja 2012).

Dziękuję jak zwykle za szybką odpowiedź:)

Dane pochodzą ze sprawozdania
"SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY
GRUPY KAPITAŁOWEJ Mo-BRUK S.A.
ZA I KWARTAŁ 2012 ROKU" strony 2 i 3.

Co do samej EBIT to rzeczywiście popełniłem błąd - już poprawiłem:)
Co do innych pozycji to brałem bezpośrednio ze sprawozdania - pozycje o takiej nazwie.
Czy możesz napisać które wartości Tobie się nie zgadzają oraz skąd powinny być wzięte ze sprawozdania - patrzyłem 2 razy czy źle nie przepisałem wartości i tutaj wydaje mi się że jest dobrze.

Co do wzoru wykorzystywanego w stockwatch - czy możesz udostępnić pełny wzór czy jest to specjalnie przygotowany dla was przez Altmana i nie chcesz go udostępniać (co jest zrozumiałe ).

Zyski zatrzymane - z tego co czytałem to wyliczacie tą wartość biorąc ją bezpośrednio ze sprawozdania - pozycja niepodzielony wynik z lat ubiegłych ?

Tak, link podany przez Ciebie to ten, z którego korzystałem:)
Rzeczywiście podałem zysk brutto z plusem ( w obliczeniach na szczęście użyłem poprawnie).

Czy wymóg wykorzystania zysku z ostatnich 4 kwartałów jest wprowadzony przez Altmana(tak on to liczył) czy może tak jest to wyliczane przez stockwatch?

Teraz po wpisaniu tego raportu jesteśmy już prawie zgodni ;) (ja mam 4,48 - w domu sprawdzę z zyskiem z 4 kwartałów)

Dziękuję za pomoc - teraz mam wyniki w okolicach stockwatch:)

Z przyjemnością.

Witam,

Mam pytanie, czy do obliczenia wskaźników powinnam korzystać ze skonsolidowanego czy jednostkowego sprawozdania finansowego??

Chcę obliczyć modele upadłości dla PBG SA.

Z góry dziękuję za pomoc
AC-N

Wierze że ktoś mi pomoże, piszę pracę licencjacka i użyłem modelu dla rynku wschodzącego niestety mam wyniki ujemne gdyż spółka ma bardzo słabe wyniki, np X1 Kapitał pracujący / Aktywa

Kapitał pracujący :
Aktywa obrotowe : 151,218 tyś
Zobowiązania krótkoterminowe : 734,943
Aktywa : 549,066

X1 = -1,06

Przez tak duże zobowiązania krótkoterminowe jest automatycznie wynik ujemny w kapitale pracującym. Przy JSW wyniki wyszły mi dobre ale wziąłem pod lupę spółkę DSS która w 2011r miała słabe wyniki i wskażniki mam na minusie, czy tak można? W interpretacji modelu nie ma wyników na minusie i to mnie nie pokoi

Proszę o wyjaśnienie, z góry dziękuję

Witam,

W mojej pracy magisterskiej będę używał wskaźnika Altmana i przy obliczeniach nasuwają mi się następujące pytania:

1. Gdzie znaleźć w danych finansowych pozycję z wypłaconymi dywidendami potrzebnymi do drugiego parametru?

2. Czy w czwartym parametrze bierzemy same kapitały własne, czy też trzeba do nich dodać udziały niekontrolujące? Pytam ponieważ porównując wartości wskaźników długu do zobowiązań, które wyliczyłem pokrywają się ze stroną biznesradar.pl w przypadku np. spółki Asseco dopiero po doliczeniu tychże udziałów niekontrolujących do kapitału własnego.

3. EBIT potrzebny do parametru 3 to zysk z działalności operacyjnej?

Z góry dziękuję za odpowiedź.

Jest jeszcze jeden problem, mianowicie chciałbym do swoich ratingów także włączyć spółki bankowe, jednak pojawia się tu problem,gdyż nie jest podany wprost we wskaźnikach finansowych working capital, tak więc:

1. Czy mam go liczyć ze wzoru?

2. W bilansie banku nie ma podziału zarówno na aktywa i zobowiązania krótko- i długoterminowe, czy tylko ja źle patrzę? Tym samym nie mogę wyliczyć working capital.

Generalnie chodzi mi o jakąś pozycję podawaną wprost podaną w danych finansowych, bo przy budowie modelu zależy mi na prostocie, a spółek będę miał ponad sto...