Hmm.
Przy cenie emisyjnej 0,30 zł wartość emitenta pre-money wynosi zdaniem tegoż emitenta 12,5 mln zł (obecnie jest 41,5 mln akcji), czyli 3,7 mln USD.
Spółka HydroPhi Technologies Group, będąca
właścicielem tej technologii,
wyceniana jest przez rynek na 1,5 mln USD i ma ok. 4,5 mln USD zobowiązań netto, co daje wartość biznesu na poziomie 6 mln USD. Spółka ta ma 21% akcji naszego emitenta (0,8 mln USD). Emitent nie jest właścicielem technologii, zatem jego wartość wynika z czegoś innego (z posiadanej licencji). Wycena rynkowa HydroPhi Technologies Group implikuje zatem wartość technologii na poziomie 5,2 mld USD (zakładam, że nie ma zobowiązań pozabilansowych).
Zatem technologia jest warta zdaniem rynku 5,2 mln USD, a biznes posiadający licencję na jej wykorzystanie w Europie jest wart, zdaniem tegoż biznesu, 3,7 mln USD. Licencja jest pięcioletnia, obwarowana wpłatą 400 tys. USD za 40 jednostek testowych i ok. 1 mln USD "opłaty licencyjnej i dystrybucyjnej" (połowa po pomyślnym przejściu testów, druga połowa po osiągnięciu 2,5 mln USD przychodów) -
str. 77-78 memorandum.
Czy ja coś pominąłem, czy tylko mi się wydaje, że tu się coś nie spina?