POniżej krótkie omówienie wyników za IIIQ i sytuacji spółki
W bilansie nie dzieją się jakieś ciekawe sprawy. Aktywa trawałe spadły o niecałe 2%, o tyle wzrosły obrotowe. Przybyło 3mln gotówki, czyli 5%. Wzrósł kapitał własny i to dość sporo bo o 5%. W trakcie poprzednich dwóch kwartałów kapitał własny pozostawał na podobnym poziomie. Istotnie spadły zobowiązania, w szczególnosći krótkoterminowe. W IIq było to 95 baniek, a obecnie jest 86. Spadek 10%.
Przychody spółki pozostały na podobnym poziomie co w dwóch poprzednich kwartałach. Koszty podobnie. Zysk operacyjny podobnie się istotnie nie zmienił. Operacyjnie biznes działa dokładnie tak samo jak to miało miejsce w poprzednich kwartałach. Różnice w wyniku netto biorą się oczywiście z działalności finansowej. W tym kwartale nie widać juz tak bardzo wpływy kontraktów walutowych. Ba były nawet dodatnie, ale zjedzone przez ujemne róznice kursowe.
APATOR na 30 września ma zawarte kontrakty zabezpieczające na wartość 13.880
tys. EURO z czego z terminem realizacji w 2009 r - 4.650 tys. EURO oraz z terminem realizacji w 2010 r. 9.230 tys. EURO.
Zarząd spodziewa się więc dużych wpływów w Euro w 2010r.
Zysk kdk wzrósł o 10% a w stosunku do Iq o 600%. Ten kwartał miał bardzo dobrą rentownosć netto ponad 10%.
Przepływy operacyjne są dodatnie i odpowiadają zyskowi netto. Inwestycyjnie są ujemne co nieco dziwi wobec spadku wartości aktywów trwałych. Niestety się nie doszukałem co to za zonk. Przepływy finansowe są ujemne, głównie przez spłatę kredytów.
APT restrukturyzuje zatrudnienie w jednostkach zależnych. W ciagu roku zatrudnienie spadło o 13%. Istotnie zmienia się struktura przychodów. Sprzedaż w kraju na przestrzeni roku spadła o 1%, natomiast wzrosły przychody z eksportu do EU o 17% oraz do pozostałych krajów o 20%.
W IIIQ eksport wyniósł 30% sprzedaży i było to skutkiem nie tylko wzrostu wartości Euro, ale też sprzedaży ilościowej.
Spółka pisze fajnie o zagrożeniach i szansach. W ogóle to to jedno z lepszych sprawozdań na GPW., choć też ma braki.
Cytat:wzrost cen metali kolorowych i ropy naftowej. W odniesieniu do miedzi i metali kolorowych
opóźnienie we wpływie ceny surowca na cenę produktu Grupy APATOR wynosi ok. dwa
miesiące i ma ono bezpośredni wpływ na koszty wytwarzania produktów i marŜe.
Natomiast w odniesieniu do tworzyw sztucznych, które są materiałami ropopochodnymi i których
cykl wytworzenia z ropy trwa kilka miesięcy, w drugim i trzecim kwartale 2009 r. odnotowano
znaczne podwyŜki cen. JednakŜe ze względu na panującą recesję producenci tworzyw starają
się niwelować wpływ wysokiej ceny surowca (ropy naftowej) na swoje produkty. Nie naleŜy się
więc spodziewać znacznych podwyŜek cen tworzyw sztucznych w okresie najbliŜszego kwartału
Kod:W okresie 2009 roku odnotowano istotne wzrosty
światowych cen surowców, głównie miedzi (na początku 2009 r. z poziomu ok. 3.100 USD/t do
poziomu ok. 6.300 - 6.500 USD/t w sierpniu - wrześniu 2009 r.) oraz ropy (na początku 2009 r. z
poziomu ok. 47 USD/bbl do poziomu ok. 69 – 75 USD/bbl w sierpniu - wrześniu 2009 r.). Przeniosło
się to głównie na wzrost kosztów metali nieŜelaznych nabywanych z hut oraz tworzyw sztucznych.
Spółka mówi że wzrosną koszty i może to obniżyć rentownosć.
Cytat:
program (propagowany przez Urząd Regulacji Energetyki) wymiany tradycyjnych liczników
energii elektrycznej na inteligentne liczniki „smart meters w latach 2010 – 2017 – wymiana
dotyczyć będzie ok. 14 mln liczników u odbiorców indywidualnych oraz 1,5 mln liczników u
odbiorców przemysłowych o łącznej wartości projektu 7,6 mld zł,
Powyższe wydaje się uzasadnieniem dla wyceny APT. Apator jest największym podmmiotem w kraju i próbuje stać się takim na zagranicznym rynku. Przy obecnych pozimach walut konkurencja w realizacji projektów nie jest duża, podobnie przy projektach zagranicznych. Zagrożeniem jest więc umocnienie złotego, bo może spowodować spadek zysków