kurs złotego

Nie to nie tylko z tego wynika...
Przede wszystkim kryzys spowodował zapotrzebowanie na gotówkę, bo instytucje przestały sobie nawzajem ufać. Dlatego inwestorzy zagraniczni wycofują kapitał w zasadzie z większości rynków, w tym także z rynku pieniężnego i akcyjnego. Jeśli kryzys osłabnie i zwiększy się płynność na rynku to powinniśmy obserwować powrót kapitału do Polski. Do akcji, do obligacji, i do złotego. Trzeba tylko pamiętać, iż to nie jedyny czynnik który determinuje kurs złotego do koszyka walut.

Powiem tak ,oby im sie to sprawdziło bo inaczej kolejne ich Rekomendacje bedą mogli se w buty wsadzić.
Osobiscie uważam ,ze znów sie ośmieszyli .
Ale czas pokaże !

Wczoraj pomylili dolara z euro, z miesiąc temu buy z sell, ciekawe czy nie myli im się Polska z Bułgarią ;)

Ja na razie stabilizacji nie widzę... Dynamicznie wzrosły spreedy w bankach, tak samo prowizje, bo nadal w sektorze rządzi strach. Już słyszymy, że niektóre spółki które dostały dofinansowanie z planu Paulsona znów potrzebują caschu...
Tego do ilu dojdze złoty nie wiem nikt. To co może zrobić analityk techniczny to określić trend, a ten wiadomo jaki jest od ładnych paru miesięcy. Niektórzy zapewne grają na osłabienie złotego i ten trend przyśpieszają. W pewnym momencie dojdzie do przesilenia jak na ropie czy naszych akcjach... Każda bańka kiedyś pęka.

W teorii waluta jest miernikiem siły gospodarki.Silna waluta,silna gospodarka.Jak ktoś wierzy w fundamenty polskiej gospodarki,to ...miejsca do dalszego osłabiania złotego nie widzi:blackeye: .
Jednak oprócz gospodarki decyduje jeszcze polityka.Wizja przyjęcia euro się oddala,to i złocisz traci.Aa,może też być atak spekulacyjny,przy płytkim rynku wystarczy podobno 200 mln $.
4.5 nie przebije.
edit.Oczywiście,mam na myśli Euro. ;) :blackeye:

Silna waluta,silna gospodarka.:blackeye: .no chyba,że z tą siłą nie jest już tak dobrze...jak zapewniają decydenci.
Technicznie przebicie 4.5 na euro oznacza balansowanie na krawędzi.czegoś bardzo złego.Nawet takiej myśli nie dopuszczam.Nie chciałbym wykrakać.

Większą część ruchu mamy prawdopodobnie za sobą, tę zwiazaną z wychodzeniem carytraders. Pozostaje kwestia kredytów. Nadal mamy z tym problem i nie pomaga pompowanie kasy. Pisze o tym MK w swoich felietonach. Nie ma kredytów nie ma inwestycji... Do tego nasz budżet nie wytrzyma takiej prognozy. Pojawią się dziury... To nie sprzyja walucie. Poza tym jest jeszcze kwestia stóp procentowych. Na zachodzie nie ma już miejsca na obniżki. Jak tylko pojawią się symptomy polepszenia sytuacji stopy będą roznąć. U nas raczej spadać. Inne są cele. [/quote]

Mam też wrażenie, że to nie koniec spadania złotówki.

Proponuję zrobić solidną analizę kursów naszych giełdowch gigantów w odniesieniu do dolara i euro i ich wyników w przeszłości i dzisiaj. To dopiero byłaby solidna analiza. I może pozwoliłaby na wyznaczenie "docelowego" poziomu osłabienia się złotówki ?
Wstępnie porównałem sobie solidną firme - KGHM. Wnioski są moim zdaniem interesujące. Tylko czy słuszne ? Oceńcie sami i ustosunkujcie się do poniższego ...

Cena miedzi obecnie zeszła do poziomów z 2004-2005 roku. Produkcja miedzi w KGHM-ie była wtedy nieco wyższa niż w 2007 !. Srebra też. Dolar był wtedy między 3,65, a 3,23 jako kurs przyjmowany jako odpowiedni do wyliczeń przez KGHM. Kurs rósł z poziomu około 20 zł do 60 zł, ale w końcowym okresie kolejne wzrosty ceny miedzi były już przesądzone, a hossa na giełdzie nabierała rozpędu. Jednak przez większą część tego okresu wahał się wokół 30-31 zł. Koszty wytworzenia wahały się wtedy między 60-70% kosztów 2007. Dywidenda skromna w 2004 roku - 2zł i całkiem okazała za 2005 - 10 zł, bo i był zysk - 25 i 33% przychodów odpowiednio. Czyli dziś, gdyby koszty na tonę w 2008 i 2009 nie wzrastały, to przy obecnym kursie USD/PLN i Euro/pln, na koniec 2009 zysku nie będzie. Dywidendy też. Czyli dla inwestora zagranicznego, długoterminowego akcje bez wartości. ( Na spekulację ze względu na "nadmiar" środków w bankach czy nagły wzrost ceny miedzi nie liczę). Co się musi stać, poza zmianami w technologii, by KGHM szybko stał sie interesujący dla zagranicy ? Złotówka powinna nadal się osłabiać. Według mnie nawet do ponad 4 pln/USD. To może, może pozwoliłoby uzyskać 10-15% zysku. No i wypłacić dywidendę.
W czasach zamierzchłych 1999 czy 2001 przy kosztach prawie połowę niższych niż obecnie, kursie USD/PLN nieco powyżej 4 zł i cenie miedzi jeszcze o połowę niższej KGHM był pod kreską, a kurs błąkał się między nieco ponad 10, a 20 zł ( w 2000 było nawet ponad 30, bo był zysk, a związane to było z wyższą ceną miedzi o 20%, ale i kursem dolara ok. 4,35. (+5-7% w porównaniu do 1999 i 2001)
Mam nadzieję, że powyższe porównanie pokazuje dobitnie jak ważne dla spółki surowcowej są takie drobiazgi jak kurs od wysokości którego zależy wyliczenie praktycznie 100% przychodów firmy.
A ile firm w Polsce to montownie, w których koszty osobowe stanowią najważniejszą część i były powodem przeniesienia produkcji do Polski ? Dam prosty przykład. W 2005 roku z głębokiej francuskiej prowincji przenosi się firma do Polski. Pracownicy francuscy, zbyt drodzy, zarabiają ówcześnie niewiele powyżej płacy minimalnej - SMIC (1200-1300 Euro). Polscy, do przyuczenia, startują od 1200 zł czyli 300 Euro wg kursu 4zł za pln. Obciązenia podatkowo socjalne są podobne, choć oczywiście czas pracy we Francji krótszy. W 2008, latem, na polskiej prowincji, przyuczeni już pracownicy zarabiają już około 2200 zł i nie są do końca zadowoleni, choć oznacza to już prawie 700 Euro miesięcznie. Biorąc pod uwagę koszty transportu, czas reakcji i tym podobne problemy, francuzi myślą o powrocie do siebie. W praktyce, obecny powrót kursu z 3,2 do 4,4 daje już im nadzieję, tym bardziej, że pensje nie rosną, a naciski płacowe ustają. Jednak to co rok temu - 4 zł za Euro, wystarczało na pokrycie kosztów, dziś ze względu na droższy prąd i materiały wsadowe już nie wystarcza. Dolar na poziomie 4zł przy parze Euro /dolar w przedziale 1,25-1,35 oznacza nawet ponad 5 zł za jedno Euro. To z pewnościom da zarobić tym francuzom. Ale będzie też zbawienne dla wielu innych eksporterów. Także część firm produkujących na kraj, z krajowych materiałów, zacznie być konkurencyjna i uzyska "drugi" oddech. Nasi rodacy, którzy wyemigrowali za chlebem też będą woleli pozostać tam, gdzie są. Czyli recepta na kryzys - dewaluacja. Co ciekawe jeden z vice prezesów NBP powiedział niedawno (w styczniu 2009), że przed wejściem do ERM2 bank nie będzie interweniował gdyby złoty się osłabiał. Co innego gdyby sie umacniał.
Przedstawiłem tu dwa przykłady firm produkcyjnych i wpływu kursu na ich kondycję. Wiem, że przy bankach będzie zupełnie inaczej, bo np. udzielone przez nie kredyty dewizowe będą im ciążyły (muszą podnieść poziom swoich rezerw). Kredytobiorcy hipoteczni - dewizowi też to odczują, bo wartość udzielonych im kredytów przewyższy wartość ich mieszkań i domów i to nawet mimo, że nie brali kredytów na 100% wartości i spłacają je już np. od 3 lat. Ale tym ostatnim zagwarantować ten niedomiar może rząd w ramach planu antykryzysowego. Albo może NBP odpuści zabezpieczenia od tej części ? W ramach tegoż samego planu ? Czyli nic nie stałoby na przeszkodzie dalszej dewalucji złotówki.

Proszę o wasze analizy co jeszcze zdarzy się na foreksie, wytknięcie błędów w tej bardzo uproszczonej analizie, o ile w ogóle zasługuje na taką nazwę. Uważam, że to foreks w dużej mierze zadecyduje o przyszłości naszej giełdy, bo dopiero wyniki firm przedstawione w Euro czy dolarze mogą zachęcić zagraniczne fundusze do powrotu na polski rynek. JP M nie trzeba zachęcać. Oni już tu są.

We wszystkim masz rację... Słaby złoty to wzrost niepokoi społecznych spowodowany drożejącą energią, żywnością, transportem. To mniejsza konsumpcja i wpływy do kas państwa. To się nie opłaca rządzącym... W koncy mamy ujemne saldo obrotów handlowych. Dlatego cięcia stóp nie będą radykalne, aby stanu nie przyśpieszać. Kolejna sprawa to fakt, że jestesmy beneficjentem netto EU. Można zrobić więcej za tyle samo Euro... To poprawa infrastruktury, inwestycji bez pompowania kasy z budżetu. Jeśli powróci zaufanie na rynki i instytucje zagraniczne zaczną uwalniać środki to dokładnie jak napisał Szooler wrócą do nas szybciutko... Hossa jest na rynkach wschodzących silniejsza, do tego premia za walutę i mamy zagranicę.

Poziom docelowy - perspektywa
6m-cy rok 2 lata

Euro/pln

USD/pln

Jaki powinien być i jaki będzie ?

jeszcze ciekawostka. Około 3 tygodni temu negocjowałem z anglikiem transakcję wieloletnią. Firma =, w której on pracuje w Polsce zajmuje się najmami i doradztwem, ale ich amerykańska matka ma też działy handlujące na giełdzie, także futeres, opcje, surowce. Koniecznie chciał podpisać kontrakt w pln bez możliwości rewaloryzacji np po roku. Proponowałem mu korytarz wahań i raz na rok rewaloryzację w Euro wg kursu za rok. Nie i koniec. Ewentualnie 3% dodatkowo. Na pytanie czy oni juz wiedzą, że będzie 4,6 nie zaprzeczył, nie potwierdził. Kontrakt upadł. Negocjowaliśmy przy kursie między 4,0x-4,24. Propozycja korytarza to było 4,3-4,35 z góry. Jak będzie powyżej to zmieniamy wg nowego kursu. Ciekawe, prawda ? Czy on już wie, że bedzie 5 ?