CFI [CFI]

Już niedługo na naszym parkiecie zadebiutuje nowa spółka budowlana - Intakus. Zapisy trwają do jutra, a cena emisyjna została ustalona na poziomie 2,20 zł.

Intakus zamierza przeprowadzić ofertę publiczną 4 mln akcji serii D wartą 8,8 mln zł oraz ubiegać się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym 12 mln akcji serii C, 4 mln akcji serii D oraz 4 mln praw do akcji serii D.

Wśród celów emisyjnych spółka wymienia: spłatę zobowiązań w łącznej wysokości 6,0 mln zł, zwiększenie wartości środków obrotowych o 6,0 mln zł oraz zakup maszyn i urządzeń budowlanych za łączną kwotę 11,0 mln zł.

Co sądzicie o spółce jak i o samym debiucie?

Rzuciłem okiem na spółkę i się nieźle ... ubawiłem :

Cena z prospektu to 2-6 zeta ... a dlaczego nie od razu (z polotem ) 1-20 zeta?
W powyższej informacji brak już o czym pisał Plewek: "Wśród celów emisyjnych spółka wymienia: spłatę zobowiązań w łącznej wysokości 6,0 mln zł"
Najbardziej kuriozalny jest ten cel: "Spółka pieniądze z emisji planuje przeznaczyć na zakup specjalistycznych deskowań wielowymiarowych i systemów rusztowań" . I tu nasuwa się pytanie: która to z poważnych firm budowlanych posiada własne deskowania i rusztowania? Przecież ten sprzęt wymaga serwisowania i na rynku jest multum firm, które robią to profesjonalnie.
I jeszcze jedno (chyba najważniejsze): "Intakus planuje na przełomie 2010 i 2011 pozyskać z kolejnej emisji 50-60 mln zł".
Tak więc nie wróżę Intakusowi świetlanej przyszłości na GPW.

PLUSY INTAKUSA:
- komicznie niska cena PDA ( C/WK ok.0,33, stabilne zyski, malejący dług ok.60 % )
- głównymi akcjonariuszami INTAKUSA są inżynierowie budownictwa, związani z firmą od początku, logicznie ją rozwijający, koło 50-tki, raczej wiarygodni ( vide filmik na stronie spółki )
- w skład INTAKUSA SA wchodzą m.in skład budowlany ( umożliwia tańsze budowanie ), wypożyczalnia maszyn budowlanych ( j.w. ), atrakcyjne nieruchomości, TBS, firmy budowlane
- GANT zaangażował się finansowo po 6 zł czyli wg ceny księgowej i chyba wiedział co robi. obie firmy działają w tym samym regionie, podobnej branży, więc ewentualna fuzja dobrze im zrobi
- p.Ludkowski, główny akcjonariusz, zapowiada stałą coroczną dywidendę w postaci 50% zysku. z uwagi na przyszłoroczną emisje za 50-60 mln będzie zapewne chciał dotrzymać słowa.

jakie jest wasze zdanie?

Na razie jest bardzo niewiele dostępnych danych finansowych Intakusa.
Na wskaźniki przyjdzie nam trochę poczekać.

I jeszcze jedno (b. ważne!), spółka oferowała w ofercie 4M papiera a objęto tylko 2,5M. Za to Ipopema objęła 693.205 papiera po ... 1,96 i skończy prawdopodobnie jak akcjonariat instytucjonalny Sygnity.

Widzę, że wywiązuje się ciekawa dyskusja a zatem drążmy temat dalej. Opierając się na poniższym komunikacie:
www.inwestycje.pl/gpw/komunika...
liczymy środki pozyskane z emisji:
Ipopema: 693.205szt x 1,96 = 1.358.682zł
W komunikacie napisano iż złożono zapisy na 2.500.000 akcji a zatem pozostali subskrybenci objęli papiery wartości: (2.500.000-693.205)x2,2=3.974.949zł
A zatem środki pozyskane z emisji: 1.358.682zł+3.974.949zł=5.333.631zł
I teraz coś b. ciekawego: koszty emisji: 947.306zł
A zatem "netto" pozyskano: 5.333.631zł-947.306zł=4.386.325zł
I teraz wyraźnie widać, że środki pozyskane z emisji nie pokrywają jednego z zasadniczych celów emisji t.j.: "spłatę zobowiązań w łącznej wysokości 6,0 mln zł"
Jako następną ciekawostkę można przytoczyć fakt iż koszty emisji stanowią 17,8% pozyskanych środków. Niejedna renomowana spółka chciałaby uzyskiwać taaaaki zysk.
Ponawiam prośbę do mojego interlokutora Summusa o udokumentowanie następującej informacji:
"GANT zaangażował się finansowo po 6 zł".

nawiasem mówiąc GANT jest właścicielem już 15% akcji INTAKUSA. Nie przeczę, że giełdowy debiut INTAKUSA był nieudany - chyba źle wybrali moment, nie umieli dotrzec do inwestorów, inż.Ludkowski na konferencji w siedzibie GPW wygladał na zagubionego - ale to wbrew pozorom jest plusem dla inwestorów, bo można nabyć akcje ze świadomością, że są niedoszacowane. zauważcie że wartość księgowa to przeeszło 150 mln w nieruchomościach i sprzęcie budowlanym, a gdy zestawimy tę wartość z obecną kapitalizacją ok.47 mln to otrzymujemy odpowiedź czy dużo ryzykujemy angażując się finansowo.

odpowiedź przedstawiciela INTAKUSA:

1. Dokumenty niezbędne do rejestracji podwyższenia kapitału z tytułu emisji
akcji serii D zostały złożone do odpowiedniego Sądu we Wrocławiu. Po
uzyskaniu informacji o zarejestrowaniu przez Sąd podwyższenia kapitału,
odpowiednie wnioski dotyczące wprowadzenia do obrotu akcji zostaną złożone
do KDPW i GPW w Warszawie. Zakończenie fazy PDA powinno nastąpić w
perspektywie kilku tygodni i jest to przede wszystkim uwarunkowane od czasu
zarejestrowania podwyższenia kapitału przez Sąd. Na dzień dzisiejszy możemy
założyć, ze akcje będą notowane na GPW w miesiącu lutym 2010 roku.

Hahaha, ktoś dzisiaj wymalował ładną świeczkę inwestując okrągłe 1k PLN
Proszę zwrócić uwagę na zlecenia po stronie S ... czysta amatorszczyzna n-zleceń po 1500 szt. Widać, że to ktoś z zarządu, w głębszym domyśle na moje oko to zlecenia głównego udziałowca
Gołym okiem widać, że biedak chce upchnąć trochę papiera.

wartość księgowa intakusa to 150 mln! co to za upychanie, skoro Ludkowski załadowany jest tym po szyję?! akcje są sprzedawane za bezcen, intakus ma zlecenia do końca roku. jak gant się rozkręci to na akcjach intakusa można zarobić kilkaset procent