0
Dołączył: 2014-11-19
Wpisów: 3
Wysłane:
19 listopada 2014 12:11:03
Witam,
Jestem w trakcie pisania pracy nt. efektywności funduszy inwestycyjnych. Jako, że nigdy nie zajmowałem się tym w praktyce pojawiło się parę pytań. Byłbym wdzięczny, jeżeli ktoś bardziej doświadczony zechciałby rozwiać moje wątpliwości i odpowiedzieć na pytania.
We wzorach na współczynniki Sharpe'a oraz Treynora jest średnia stopa zwrotu, jednak nie jestem pewien jaka średnia to powinna być. Powinienem wykorzystać średnią arytmetyczną czy logarytmiczną?
Ponadto jaki interwał czasowy powinienem przyjąć? Czy brać wycenę jednostek uczestnictwa dzień po dniu, i na tej podstawie liczyć dzienne stopy zwrotu, z których następnie obliczyć średnią? Planowałem przyjąć 5 letni okres analizy (2009-2013).
Jak powinienem obliczyć stopę wolną od ryzyka? W literaturze spotkałem się z przyjmowaniem rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych, jednak z tego co widzę, w 2012 roku zaprzestano ich emisji.
Z góry dziękuję za odpowiedź
|
PREMIUM
0
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2010-06-15
Wpisów: 855
Wysłane:
19 listopada 2014 22:54:18
Nie ma jakichś żelaznych reguł, ale na pewno nie wziąłbym dziennych wycen jednostek. Na dziennych danych strasznie słabe wychodzą oszacowania współczynnika beta, a rozumiem, że Jensena też chcesz policzyć? Chyba lepiej wziąć dane tygodniowe, albo nawet miesięczne. Zresztą nie zaszkodziłoby policzyć te wskaźniki dla danych tygodniowych i miesięcznych - jeżeli wyniki będą podobne to byłby to najlepszy dowód, że jest ok. Jeśli nie ma bonów skarbowych to najprostsze rozwiązanie wziąć jakiś WIBOR jako substytut stopy wolnej od ryzyka. Jest też opcja, aby skorzystać z fixingów obligacji skarbowych na BondSpocie, ale to chyba za dużo roboty.
|
0
Dołączył: 2014-11-19
Wpisów: 3
Wysłane:
21 listopada 2014 12:08:31
Dziękuję za odpowiedź. : )
Którego WIBORu powinienem użyć?
|
0
Dołączył: 2014-11-19
Wpisów: 3
Wysłane:
21 listopada 2014 13:37:56
Natomiast jeżeli chodzi o użycie w tym celu obligacji skarbowych, jak miałoby to wyglądać w praktyce?
|