veve

Pojawiła się interesująca wypowiedź Czechowicza:
stooq.pl/n/?f=1681990&sear... mci

Chyba warto wrzucić tu prezentację wynikową spólki. Coś mi tu nie pasuje. Mają bardzo słabą pozycję względem swoich wielkich klientów. Gdyby rzeczywiście dysponowali najlepszą na świecie technologią nanodruku to oni narzucaliby klientom zasady gry.

www.youtube.com/watch?v=X2Zv3X...

Na konferencjach prezesa Miłka sprawa jest prosta, dalszy gwałtowny wzrost kursu niby przesądzony. Program motywacyjny z progami 300-1000 robi wrażenie. A może być różnie. Obstawiam że będzie nieźle, ale jednak znacznie gorzej niż wynikałoby to z tych entuzjastycznych konferencji.

Zgodnie ze strategią spółki za dwa lata ma być co najmiej cztery razy więcej warta. Jeremi pomylił swoje pobożne życzenia z realem? Z drugiej strony wystarczy trafić drugiego Columbusa i sen się spełni. Jednak jakoś nie trafia.

Jeśli przed nami eksplozja rozwoju nanotechnologii. Jeśli spółka ma być światowym liderem mikronadruków to sky is the limit. Z tą eksplozją to niemal pewne, ale nie wiadomo czy XTPL będzie tym liderem. W prezentacjach bardzo się przechwalają, ale nie potrafię tego zweryfikować.
Tak czy siak bardziej przekonuje mnie taki tech niż liczne na GPW spółki biotechnologiczne, które uważam za kiepski cel inwestycyjny.

Niestety podane dziś rano przychody za Q1 wciąż bardzo bardzo małe

Prezes Czechowicz wielokrotnie brzydko pogrywał z mniejszościowymi akcjonariuszami. Zapowiadał dywidendy i wcale ich nie płacił. Nawet był tak bezczelny że tani skup akcji własnych nazywał dywidendą. Z jednej strony deklarował walkę z dyskontem kursu wobec aktywów netto poprzez regularne dywidendy a z drugiej osobiście korzystał na tym dyskoncie. Kilkanaście lat temu miał tu niecałe 50% dziś ma 80%.

Trzy lata temu wypłacił sobie gigantyczną premię za znakomite roczne wyniki. Rzeczywiście były znakomite, ale kogo obchodzą jednoroczne wyniki w funduszu? Zwłaszcza że w poprzednich latach i całościowo wraz z tym znakomitym rokiem wyniki wcale nie urywały dvpy, były takie sobie.
Była też głośna afera z zewnętrznymi inwestorami w TechVentures. Do tego lPO spółki zależnej PEM po wysokiej cenie oraz delisting po bardzo niskiej a tuż przed znakomitymi wynikami PEM.

Wystarczy? Rynkowi wystarczyło aby źle wyceniać MCI. Wszak tutaj teoretycznie nie ma powodu aby kurs był niżej niż NAV/s czyli powyżej 40. A jest jak jest.

Być może teraz się to zmieni. Prawdopodobnie Czechowicz nie zamierza już zwiększać swojego udziału w spółce więc zupełnie nie ma interesu w niskim kursie. Jeśli wypłaci dobrą dywidendę, zgodnie z zapowiedzią i za rok zrobi to samo to część zaufania chyba powróci.

Cytat który zakwestionowałeś pochodzi z listu prezesa do akcjonariuszy

www.bankier.pl/static/att/emit...

Zaintrygowałeś mnie więc sprawdziłem. Na koniec 2019 roku aktywa netto na akcję wynosiły 24.01. Na koniec 2024 odpowiednio 40.17. Po drodze wypłacono dwie dywidendy o łącznej wartości 1.18. Zatem przez 5 lat nastąpił przyrost aktywów na akcję ponad 70%. Nie wiem skąd prezes wziął to 47%.

(40.17 plus 1.18)/24.01=1.72 ewentualnie pomijając dywidendy 40.17/24.01=1.67

Warto przeczytać ten artykuł:

comparic.pl/eksperci-prognozuj...

Tym razem Noble lekko obniżył prognozę, ale wreszcie przestała to być prognoza głupia. Dawniej jakby zapominali że podmiot tego typu musi płacić wysokie dywidendy aby się uwiarygodnić wobec inwestorów. Teraz wreszcie te dywidendy będą więc za jakiś czas dyskonto kursu względem aktywów ma szansę zniknąć, a to oznaczałoby spory wzrost kursu.

www.youtube.com/watch?v=u870wD...

Potwierdzają wysokie dywidendy.

Trump może wywrócić stolik. Jego doradcy mówią o zamianie wszystkich obligacji na stuletnie zerokuponowe. Pożyczkodawcy zostaną z niczym. Dolar przestanie być walutą światową. Nie wiem czy tak będzie, ale to realny scenariusz.

W ostatnich dniach słabnie złotówka względem dolara, ale dominuje i prawdopodobnie będzie dominować odwrotna tendencja. Trump chce osłabić dolara. Akurat to może mu się udać, bo jeśli jeszcze trochę poszaleje to utraci status głównej waluty światowej.

Szurnięty prezydent USA dla nikogo nie jest dobry. Niszczy światową gospodarkę. Recesja lub słabszy wzrost nie są korzystne a mogą mieć większe znaczenie niż poprawa warunków zakupów CCC w Chinach. Poza tym nie sądzę aby kiepskość w LPP była związana z sukcesem CCC. Tutejszy segment ubraniowy jest na razie zbyt mały aby wpływał na giganta jakim jest LPP. Więc raczej odbieram negatywnie wyniki LPP. Znak że konsument nie jest w najlepszej kondycji tzn. nie był bo teraz dzięki Trumpowi będzie w jeszcze gorszej.

Oczywiście masz rację że nie handlujemy z USA, a już poprzednio Prezes Miłek wspominał że łatwiej mu się gada z Chińczykami bo USiaki mniej tam zamawiają. Fracht powinien tanieć, dolar powinien tanieć. CCC niekoniecznie zyska na wygłupach Trumpa, ale jest w dobrej pozycji aby stracić mniej niż wiele innych spółek.
Inna sprawa że sentyment giełdowy zazwyczaj dotyczy wszystkich więc w sumie powodów do radości nie widzę.

To jasne że P.Malik trafia często, ale nie trafia zawsze. Łatwo podać inne przykłady jego nietrafnych prognoz, ale akurat ta okazała się szczególnie mocno nietrafiona. Chyba zauroczyła go planowana ekspansja liczby sklepów.
Masz rację że problemy właścicielskie odgrywają w Pepco spora rolę.

Dwa lata temu, znany inwestor fundamentalny P.Malik na kanale Redaktora Zająca entuzjastycznie głosił że Pepco będzie spółką o największej kapitalizacji w WIG20. Coś poszło nie tak bo kurs zamiast wielokrotnie wzrosnąć trzykrotnie spadł. Dziwne bo np. takie CCC radzi sobie znakomicie. Podobnie LPP dynamicznie rozwijające Sinsay. Ergo model dostarczania ciuchów do każdej galerii działa.

Działa, ale nie w Pepco.

Nie widzę wykresu Krewy, ale sytuacja techniczna jest tu wyjątkowo klarowna. Solidny trend wzrostowy. Najbliższy znaczący opór 300. Poprzedni opór 220 zamienił się we wsparcie.
W najbliższym czasie impulsem mogą być nowe wersje rekomendacji maklerskich. Pewnikiem wyższe niż 250-270 sprzed wyników Q4. Ale jeszcze większym impulsem będzie podanie wstępnych wyników Q1 około połowy maja.

Cała sytuacja jest nietypowa. Stara spółka, niedawno poważnie zagrożona upadkiem, ma nowy pomysł na biznes. Koncepty marek licencyjnych oraz wypełnienia niszy off price okazały się żyłami złota.
Wyobraźnię inwestorów dodatkowo rozpala program motywacyjny dla Zarządu, gdzie kurs 300 to minimum przyzwoitości a ostatni próg 1000 zdumiewa śmiałością.

Odnośnie cudów wianków 1000 pozostaję sceptyczny, ale z drugiej strony obecna wycena wciąż jest bardzo niska w kontekście zapowiedzi Prezesa. Tym bardziej że wyniki ostatnich kwartałów dowiozły nawet powyżej zapowiedzi. Zaś entuzjastyczne konferencje Prezesa wskazują duże pole do dalszej dynamicznej poprawy.

Z wdrożeń AI, z inwestycji w obronność itd. Te 4% wzrostu w tym roku brzmi realistycznie. Zaś detalista detaliście nierówny. Ostatnio LPP i CCC rozwijają skrzydła, radzą sobie znakomicie. DNP ma gorzej z powodu wojny cenowej Biedrony i Lidla. Zaś PCO cosik kiepsko.

Obecnie jest spora podaż ze strony BetaETF. Wszak ETF na WIG20 ma 131 milionów aktywów a ETF na mWIG40 aż 311 milionów. W mWIG40 CCC miało 8.7% a teraz w WIG20 ma 2.5%. Ergo 311*0.087 - 131*0.025 = 23.8 milionów złotych automatycznej podaży.

Zacytujmy najważniejsze fragmenty wywiadu:
"wyniki pierwszego kwartału powinny być bardzo dobre"
"chcemy mocno skalować biznes, bo jest bardzo rentowny"
"nie ma pośredników, agentów, dystrybutorów. To model, w którym łapiemy wszystkie marże"
"za kilka lat będziemy liczącym się graczem na europejskim rynku mody"
"jestem odpowiedzialny za to, by dowozić wyniki i te wyniki są i będą dowożone"
"pokrycie książki popytu było trzykrotne, a w części dyskrecjonalnej nawet ośmiokrotne. Cieszę się, że rynek nas dobrze odbiera i ma duże zaufanie do naszej strategii"
"w sieci HalfPrice Grupa planuje otworzyć w tym roku 90 sklepów o średniej powierzchni około 2 tys. m kw."
"mamy nowe licencje, wysokie marże i redukujemy koszty, dlatego powinniśmy spodziewać się jeszcze lepszych wyników"
"każdy sklep od razu zarabia, a w ciągu pół roku mogą już się spłacić nakłady"

Brzmi pięknie. Niedługo powinny pojawić się nowe rekomendacje z biur maklerskich. Dotychczasowe 250-270 nie uwzględniały świetnych wyników Q4 oraz rozwiązania tematu mniejszościowych w Modivo, bardzo udanej emisji.

Minął kolejny rok. Już ponad dwa lata od założenia tego wątku. Wprawdzie zapowiedzianego przeze mnie 2900 wciąż nie ma, ale prawdę mówiąc niewiele brakuje a przez dwa lata indeks wzrósł o 63.5%, w wersji total return o 80%.

Nie myślcie że jestem jakimś szczególnym entuzjastą WIG20. Po prostu dwa lata temu wydawał mi się nienormalnie tani i właściwie miałem rację. Generalnie nie będzie szału dopóki państwowe firmy rządzą tym wskaźnikiem. Niestety pokazuje to słabość Polski. 35 lat wolności minęło a polscy przedsiębiorcy nadal nie stworzyli firm większych niż państwowe"perły".
Szacunek dla polskich DNP, LPP, CDR, CCC. Także dla niekoniecznie polskich, ale silnie z Polską związanych ALE, ZAB, PCO. Jednak to wciaż nie to. Nikt nie potrafi osiągnąć skali, kapitalizacji wyższej niż PKN, PKO, PZU.

A tego potrzebujemy żeby polski flagowy indeks był zachęcającą wizytówką polskiej giełdy. Niestety nadal nie jest.

Na Stooq tak to rysują:
stooq.pl/mol/?id=7581&sear... ccc

Tym bardziej że są pod to fundamenty tzn. prawie są bo umowa na testowanie to jeszcze nie ta umowa o którą chodzi, lecz "tylko" spore prawdopodobieństwo ważnej umowy z Chińczykami.

Trudno o stymulatory które pomogłyby gniotowi, gdzie Skarb Państwa jest głównym akcjonariuszem. Fatalne zarządzanie spółką, destrukcyjne związki zawodowe masz w pakiecie. Po co zajmować się czymś takim? Oczywiście legendarna "krótkoterminowa spekulacja" może udać się nawet na dowolnych gniotach jak PKP czy JSW, ale fundamentalnie na dłużej to w ogóle nie ma sensu.

Papier od dosyć dawna jest notowany na głównym rynku.

Już czas tą reputację naprawić i wypłacić wysoką dywidendę zgodną z obietnicami. Ostatnio niewiele się dzieje, niewiele spółka komunikuje, rynek o niej zapomniał, dyskonto kursu względem NAV pozostało na wysokim poziomie. Ogłoszenie tej dywidendy może zadziałać ożywczo.

Space X to nie jest, ale na polskiej giełdzie nie mamy lepszej spółki kosmicznej jak Creotech. Inna sprawa że Space X właściwie można na GPW kupić poprzez dostępny na Global Connect Alphabet, który posiada spory pakiet w spółce szajbusa Elona.

Prezes obiecywał że zostaną unicornem, ale od czasu obietnicy liczba akcji znacznie wzrosła. Obecna kapitalizacja to raptem 126mln $. Czyli potrzeba ośmiokrotnego wzrostu kursu lub wyprodukowania osiem razy więcej akcji bez spadku kursu.

Teoretycznie nadchodząca eksplozja technologiczna związana głównie z AI i AGI będzie obejmowała między innymi nanotechnologię.
Teoretycznie będzie potrzebny nanodruk na nanoobiektach.
Teoretycznie XTPL próbuje być w tym najlepszy.

Być może jest to najciekawszy polski tech.

Zadłużenie nie jest poważnym problemem w spółce gdzie marża EBITDA sięga 20%. Technicznie jest bardzo słodko. Opór przebity. Teraz jest wsparciem. Następny poziom techniczny około 300. Jest przestrzeń do wzrostów. Są podstawy fundamentalne. Miłek pięknie to układa. Zrozumiał że nie sprzedaje butów i ubrań, lecz sprzedaje emocje. Reebok i inne marki licencyjne zrobią robotę.

Fajnie to ustawił. Galerie handlowe w dobie e-commerce nie mają łatwo. CCC jest wobec nich na silnej pozycji negocjacyjnej. Marki partnerskie nie mogą zignorować wielgaśnej sieci sklepów. Znowu CCC na silniejszej pozycji. Half Price wypalił. Jest kasa na szybszy rozwój tego segmentu. Miła sytuacja.

Rok milczenia na wątku a przecież indeks w tym czasie (zgodnie z moimi zapowiedziami) radykalnie wzrósł. I tak mniej niż myślałem, ale jednak znacząco. Nie pomaga coraz gorszy skład indeksu. Już było tak że Skarb Państwa miał coraz mniejszy udział w WIG20 a teraz trend jakby się odwrócił. Brylują państwowe PKO, PKN, PEO, PZU. Zaś firmy prywatne przeżyły zawały. CDR, ALE, PCO, LPP, DNP niegdyś kandydaci do wyparcia spółek SP z liderowania.......

Na wykresie to każdy widzi to co chce widzieć. Moim zdaniem mamy tam wieloletni silny trend wzrostowy i znaczącą korektą w nim. Generalnie kupowanie świetnych spółek w takich okolicznościach bywa bardzo dobrą strategią. A to jest świetna spółka. Znakomicie zarządzana. Z tym zastrzeżeniem że musze się jeszcze trochę w niej rozejrzeć bo jestem na pokładzie dopiero od wczoraj. Skuszony promocją mogę zostac ukarany, bo łapanie spadających noży itd.
Prawdopodobnie roztropniej byłoby poczekać na sygnały zakończenia spadków.

Przy ROE blisko 30% i możliwościach rozwoju, wypłata dywidendy byłaby zbrodnią. Lepiej 300 nowych sklepów w tym roku otworzyć, co jest robione.

"wycena w kosmosie" to tylko według entuzjastów benchmarku c/z=15 jako wyceny fair. Tymczasem to wycena odpowiednia dla rozwoju o 5% rocznie. Przy rozwoju kilkunastoprocentowym należy się ponad 20.

Hmmm. Gdy Antyteresa pisze że "cena niewygórowana" to znaczy że bardzo tanio. Zasadniczo dziwię się kłopotom Kruka z dalszymi wzrostami, ale chyba kolejne ATH są tylko kwestią czasu. Zdrowa, rozwijająca się firma nie będzie długo notowana przy tak niskim c/z.

Warto odnotować dzisiejszą promocję. Nie dziwi mnie, ponieważ wojna cenowa Lidla i Biedronki zabiera tlen także Dino. Jednak w tym roku polski konsument będzie silniejszy (właśnie wjeżdżają znaczące podwyżki dla budżetówki) więc powinno być lepiej. Technicznie wylądowało na dolnym ograniczeniu długoterminowego kanału wzrostowego. Nie wykluczam że to okazja. Spółka zawsze była znakomicie zarządzana. To chyba się nie zmieni.

Znajomy pracuje w KGHM i opowiadał że mają coraz większe problemy z wodą. Wymagałoby to dużych inwestycji, know how którego nie mają itd.

Szok i niedowierzanie. Moderacja jest tutaj tak tępa że nie będę już nic pisał. Po co się irytować ludźmi którzy wyposażeni w odrobinkę władzy nie potrafią się powstrzymać przed niszczeniem tego Forum. Puknijcie się w czoło. Żegnam,

1.Zawsze jest inaczej.
2.Sytuacja gdy wszystkie główne banki w USA miały pod korek toksycznych aktywów i niskie kapitały własne różni się od sytuacji obecnej wszystkim.
3.Czyli jest tak bardzo inaczej jak tylko może być. To nie jest poważny kryzys bankowy a jedynie pretekst do krótkiego trendu spadkowego.

4.WIG20 dzisiaj się poddał. Tak powinien wyglądać dołek przed odbiciem V.

W systemie rezerwy cząstkowej zawsze jest zagrożenie run'em na banki. Jednak posłuchaj argumentów Cymcyka, które podlinkowałem. Niedługi jutub z wykresami porównującymi sytuację w bankach teraz i w 2008 roku. Całkiem inna sytuacja.

Argumenty które przedstawił bronią się same. Sytuacja banków jest obecnie skrajnie lepsza niż w 2008.

www.youtube.com/watch?v=31VUm4...

Analityk Piotr Cymcyk zdecydowanie uspokaja.

Czy możecie wkleić wykres cen coking coal za ubiegłe lata?

Mam podobne zdanie o histerii CO2 w UE tzn. nie neguję autentycznego problemu ocieplenia klimatu, uznaję że trzeba temu zapobiegać, lecz rozumnie. Jednostronne, przesadne ograniczenia emisji przy jednoczesnym olewaniu tematu przez inne kontynenty nie ma sensu.
Być może przyspiesza to przemiany technologiczne, które potem obejmą cały świat. Chyba taka jest intencja Brukseli, ale pozostaję sceptyczny.

Żartujesz. Podważenie kredytów opartych na WIBOR to byłoby zakwestionowanie wszystkich lub prawie wszystkich kredytów w Polsce jako abuzywnych. Tego nie przetrwałby ani jeden bank. O konstytucyjne zasady się nie martw, są często naciągane.

Nawiasem mówiąc wakacje kredytowe były taką niekonstytucyjną ingerencją przeciwko bankom, ale to oczywiście pikuś w porównaniu z WIBORem.

Pozwu do sądu nikt nie zabroni. Natomiast ustawa sprawi że orzecznictwo sądów będzie niekorzystne dla tych co mają kredyty oparte o WIBOR. Możesz być spokojny. Żadne władze nie pozwolą na masowe, skuteczne podważanie kredytów opartych o WIBOR, ponieważ oznaczałoby to upadek całej polskiej bankowości i gigantyczny kryzys gospodarczy.

Ustawy nie ma więc nie wiadomo co obejmuje i jakie ma zapisy. Podobno ważną częścią ustawy będzie uniemożliwienie podważania kredytów złotowych opartych o WIBOR. Być może właśnie to sprawi że ustawa powstanie. Wszak polski system bankowy przetrwa straty frankowe, lecz podważenie kredytów złotowych by go zaorało.

Tym że banki miałyby oferować ugodę obowiązkowo każdemu klientowi. Wystandaryzowaną, bez negocjacji przed Sądem Polubownym. To może poskutkować ogromną liczbą ugód.


Natomiast w kolejnych latach wyniki mogą być żadne.


Ryzyka będą znane gdy zobaczymy zapisy ustawy.



Last but not least. Nie mówię że VOT nie jest warte 45-50. Mówię że będzie bardzo trudno o znacząco wyższe wyceny. Więc na rynku pełnym tanich spółek z dużymi szansami na wielokrotne wzrosty wybieranie VOT jest słabe.

Stało się. Jesteśmy poniżej 1700. Profesor Borowski u Redaktora Zająca przekonuje że to okazja do kupna przed silnym odbiciem typu V.

www.youtube.com/watch?v=9EVtLN...

forsal.pl/biznes/bankowosc/art...



Czyli ustawa prawdopodobnie będzie. Diabeł tkwi w jej szczegółach. Jednak to dosyć prawdopodobne że ustawa pogrzebie biznes VOT. Potwierdza się moja teza że jest to spółka najwyższego ryzyka.

Przejście intra to żadne przejście. A na zamknięciu powyżej, świeczka dzienna prowzrostowa.

Szwajcarski Bank Centralny rozwiązał problem paniki na Credit Swiss. Nie ma tematu. Nic nie jest podobne do sytuacji w 2008 roku gdy prawie wszystkie banki miały niebotyczne ilości toksycznych aktywów opartych na hipotekach.

Nieco? Bańka dotcom. Zagrożenie upadkiem głównych banków w USA. Lockdown covid. Obecna sytuacja nijak nie przypomina żadnego z tych przypadków.

Jasne że nastąpią zmiany technologiczne i węgiel koksujący nie będzie potrzebny w XXII wieku, ale tak do 2040 to z całą pewnością będzie potrzebny a prawdopodobnie dłużej bo przecież to dopiero kilka lat przed pilotażem innego hutnictwa stali.

Nie wiem jakie są realne możliwości lepszego wyłapywania metanu w kopalniach. Być może przypilnowanie polskich kopalń ma sens a być może jest zwykłą szykaną, uderzeniem w naszą gospodarkę.

Jest też istotna różnica pomiędzy PGG a JSW. Tą pierwszą trzeba likwidować, ale oczywiście nie teraz i nie szybko, lecz stopniowo przechodząc na energię z atomu, wiatru i słońca. Natomiast węgiel koksujący to insza inszość i to chyba da się wytłumaczyć. Od stali nie odchodzimy więc JSW jest trwale potrzebna.

Niepewna sytuacja gospodarcza to constans. Zawsze są jakieś problemy. Z drugiej strony rozwój technologii jest obecnie tak silny że to są wspaniałe czasy dla gospodarki, sprzyjają wzrostowi. Recesje są krótkie, okresy wzrostu gospodarczego długie, generalnie dobry rozwój.

Inflacja to głównie już była. Odczyty marcowe będą miały całkiem inną bazę niż lutowe więc będą DUŻO niższe. Zwłaszcza dotyczy to USA gdzie CPI już teraz wynosi tylko 6% i zaraz powinna spaść do normalnych poziomów. U nas faktycznie dużo gorzej, lecz właśnie dwucyfrowa inflacja czyni nominalne spadki polskich indeksów coraz trudniejszymi.

Nic mi nie wiadomo aby łagodzenie polityki pieniężnej miało powodować bessy. Jest wręcz przeciwnie. Natomiast łagodzenia jeszcze nie ma. Dopiero jest spodziewane w drugiej połowie roku.

OK to jest potężny czynnik tego co się dzieje.

A przepływy kapitału pomiędzy obligacjami a akcjami? Jednak przesadnie to uprościłeś. Giełda zależy od gospodarki, lecz stara się ją wyprzedzać, ulega emocjom. Więc powiązanie jest ale nieoczywiste w opisie.

A co się teraz dzieje to niecałkiem kumam. Tematu na panikę bankową nie widzę, ale trochę jest coś takiego grane. Spadki spółek surowcowych nie dziwią gdy mocno spadają surowce, co z kolei wynika z obaw o banki.

Z tym podatkiem to powinni jasno powiedzieć że go nie będzie. Kogo chcą opodatkować? PKN? Który ma potężny program inwestycji ważnych w skali kraju? JSW? Pod gilotyną brukselskich pomysłów? Zagrożone wręcz likwidacją? Sasin mógłby nie generować dodatkowych problemów.

Rosja bardzo zaskakuje. Najpierw zaskoczyli tym że zrobili dużą wojnę, która nie mogła im się opłacić. Sama okupacja tak dużego państwa jak Ukraina by ich zrujnowała. Potem zaskoczyli tym że nie wygrali z teoretycznie wielokrotnie słabszym przeciwnikiem. Teraz totalnie mnie zaskakują że idą na rzeź zamiast się postawić.

Kto jeszcze tego Putina lubi? Normalsi mają go dosyć jako zbrodniarza. Jastrzębie mają go dość jako nieudacznika. Wszyscy Rosjanie zaraz będą mieli go dość jako grabarza rosyjskiej gospodarki. Kluczowa sankcja nie kupowania przez Zachód ruskiej ropy działa dopiero od półtora miesiąca. Za kilka miesięcy zrobią się całkiem mięciutcy. Chiny i Indie kupują dużo taniej niż cena rynkowa i mniej niż Zachód bo nie ma rurociągów lub mocy przerobowych w naftoportach aby w pełni zastąpić odbiorców zachodnich.

Kryzys finansowy tak potężny ze SP500 spadł w kilka sesji z 4080 na 3919 czyli o 4%. Zupełnie nie widzę tu powtórki z Braci Lemańskich. Przy dzisiejszym szybkim postępie technologicznym niełatwo o silną recesję. Tego też nie widzę. Może jakaś techniczna recesja tu i ówdzie. WIG20=1000 to był 20 lat temu przez chwilę. Później już nigdy. Chyba potrzebna byłaby do Twojego scenariusz mała wojna atomowa.
Przy dużej wojnie atomowej notowań byśmy w ogóle nie mieli okazji zobaczyć.

Nie chodzi o dywidendę w tym roku. Całkiem możliwe że w sytuacji bojkotowania węgla przez banki warto przejść na całkowite finansowanie kapitałem własnym co ogromne bieżące zyski umożliwiają.
Trzeba:
-wynegocjować z Brukselą rozsądek w kwestiach emisji metanu. Nacisk aby poprawiać przyjazność dla środowiska jest słuszny, lecz nie powinien być nadmierny.
-wystrzelić w kosmos Sasina z jego szalonymi pomysłami dodatkowego podatku
-ogarnąć związkowców. Niech dobrze zarabiają, ale gdy przeginają chcąc większych pensji dla robotnika niż otrzymują kardiochirurdzy to pogonić trochę towarzystwo, relatywnie łatwo ich zastąpić innymi chętnymi do prostej fizycznej pracy za ciężkie pieniądze.

Szczerą prawdę piszecie, ale wskaźnik c/zo=0.62 na spółce która nadal będzie miała dobre zyski to magia.
Wiadomo że nie musi być drożej bo Bruksela, Warszawa lub związkowcy zatroszczą się o spółkę tak dokładnie że nawet przestanie mieć sens ekonomiczny.

Ale gdyby nie te ryzyka prawne/podatkowe i gdyby tym rzetelnie zarządzać to kosmos byłby.

Powell zamiast robić porządną politykę monetarną chce błyszczeć, aby o nim jak najwięcej mówiono. Prawdopodobnie za późno zaczął podwyżki stóp, na pewno prowadzi je zbyt gwałtownie. Więcej z tego szkody niż pożytku. Teraz się mówi że jeszcze pół punktu procentowego podniesie a w drugiej części roku będzie obniżał.

Może mniej tego ADHD Powella by się przydało, bo już narobił szkody osłabiając sektor bankowy. Coraz gorszych idiotów biorą na te stanowiska. U nas żenada Glapińskiego, ale zagranicą często nie lepiej.

Inna sprawa że chyba rynek postraszył chłopczyków z FED prognozujących rzeczy nieprognozowalne i dokonującym śmiałych ruchów na oślep. Być może już żadnych podwyżek nie będzie. Za to zaczekają dłużej z obniżkami.

Ale to prawda że JSW jest zalewana gotówką z zysków więc zadłużanie się to ....chyba przygotowanie pod specjalny podatek dla Sasina. Zyski do Skarbu Państwa a spółkę zadłużyć.

FRC to nie jest bank lecz banczek (jak na warunki amerykańskie). Kompletnie nie ma analogii do kryzysu Braci Lemańskich gdy gigantyczne ilości chorych aktywów hipotecznych miały wszystkie główne amerykańskie banki.

SVB był dosyć duży, lecz też bez porównania z LB. Opowieści Kapitana Misia o trzeciej największej likwidacji banku w USA nie biorą pod uwagę że dzisiejsze dolary są dużo mniej warte niż w 2008 roku.
Przede wszystkim nie ma ryzyka domina, chyba że za takowe ktoś uważa selektywne upadłości trzeciorzędnych lokalnych banków w USA.

Inna sprawa że strach ma wielkie oczy więc nigdy nie wiesz ile indeks spadnie. Nawet wtedy gdy panika nie ma solidnych podstaw nadal jest paniką.

Według mnie WIG20 nie zejdzie poniżej 1700. Ani teraz ani w ogóle nigdy w przyszłości. Technicznie jest to dół strefy oporu konsolidacji z końca ubiegłego roku. Fundamentalnie to jest już bardzo bardzo tanio a wcale nie zanosi się na wielki kryzys. Histeria po SVB długo nie potrwa, nie ma solidnych podstaw.

Sorry, dałem dvpy. Faktycznie 37.5 tysiąca dotyczy dużo dłuższego okresu niż sam czwarty kwartał.

W czwartym kwartale do PKO wpłynęło 37.5 tysiąca wniosków o mediację/ugodę i 1.8 tysiąca pozwów sądowych.
A teraz "wyjaśnijcie" jaka to znakomita informacja i jak to VOT będzie zarabiało kokosy przez wiele lat

Być może pisiaki nic nie są w stanie załatwić w Brukseli. Weszli w spory tam gdzie to nie miało sensu a teraz są bezradni w ważnych sprawach. Ale następny rząd jakoś to załatwi. Nie biorę na poważnie opcji wykończenie JSW opłatami metanowymi.
Inna sprawa że nazwę to powinni dawno zmienić. Węglowa w nazwie to nie w tych czasach. Nieważny szczegół? Nie wiem, ale takie czasy że narracja jest ważniejsza od prawdy więc to może mieć znaczenie. Może nie w Brukseli ale dla inwestorów zagranicznych.

Surowce Strategiczne czyli SS też nie będzie najlepsze. Więc może NSE czyli Niezależność Surowcowa Europy. Rozwinięcie brzmi pokracznie, ale byłby używany sam skrót.

Rzeczywiście tegoroczna poprawa wyników jest przesądzona, ale wcale nie musi mieć przełożenia na wzrost kursu. Zwłaszcza w sytuacji gdy spodziewane wyniki w przyszłych latach są znacząco niższe. Jeszcze 2024 powinien być dobry, ale 2025 to już całkiem nie. Do tego czasu ugody zlikwidują dużą skalę biznesu.

Wtedy był problem systemowy. Nie chodziło o samych Braci Lemańskich. Prawie wszystkie amerykańskie banki były wówczas na krawędzie bankructwa. Obecnie całkiem inna sytuacja. SVB postraszył cały rynek, bankructwo dużego banku zawsze robi wrażenie, ale tu nie ma tematu do wielkiego kryzysu finansowego.

SP500 wyznaczył kierunek południowy. Zaskoczenie? Dla mnie tak, lecz umiarkowane bo Powell pokazał że nie będzie łatwego wyjścia z inflacji. Więc jest jak jest. Niedługo powinno być lepiej.

Zależy czego oczekujesz. Jeśli spodziewasz się że kurs przez kilkanaście miesięcy utrzyma obecne poziomy to możesz mieć rację, ale jeśli spodziewasz się znaczących wzrostów powyżej dotychczasowego ATH to niby na jakiej podstawie? Wszak ten biznes nie będzie lepszy niż jest teraz. Będzie taki sam lub gorszy.

Rażąco wstawiasz kit sugerując że "zasoby czasowe i ludzkie" mogłyby kosztować więcej niż 23 mld. Tym bardziej że od ponad roku czyli w praktyce od kilku miesięcy funkcjonuje Sąd Polubowny przy KNF gdzie mediacje wcale nie generują znaczących kosztów dla banków.

Właśnie ten Sąd Polubowny jest killerem dla VOT. Oczywiście nie w tym sensie że spółka upadnie lub będzie miała słabe wyniki w tym roku.
Nie upadnie i będzie miała wyniki, lecz niedługo. To jest trudno wycenić, ale kursowego szału bym się nie spodziewał. 59 mogło być ostatecznym szczytem, a nawet jeśli jeszcze nie było to kursy istotnie wyższe są mało prawdopodobne.

Na kanale Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych pojawiła się dzisiaj prezentacja inwestorska spółki. Długaśna, jeszcze nie odsłuchałem, ale daję cynk.

Przez dwa lata byłem akcjonariuszem. W styczniu zrozumiałem że trzeba wiać bo ryzyko wielkie a potencjalny upside mały. Dzielę się swoimi przemyśleniami.

Całkiem bez sensu napisałeś. Przecież podano szacunki że to różnica pomiędzy 50 a 27 mld złotych. Te 23 mld są warte tego aby pominąć pośredników.

Pominięcie pośrednika zazwyczaj jest korzystne dla obu stron transakcji. Zaś VOT pełni właśnie rolę pośrednika. Zatem banki byłyby całkiem szalone gdyby pozwoliły VOT rozwinąć skrzydła. Potrzebują jeszcze trochę czasu na zgromadzenie rezerw, ale najdalej w przyszłym roku po prostu pozbędą się pośrednika proponując lepsze ugody.

Za kilkanaście miesięcy zakończy się sen VOT o biznesie na wiele lat.

Główną motywacją u ludzi do zawarcia ugody jest szybkość załatwienia sprawy. W szczególności będzie to dotyczyło kredytów zakończonych gdzie VOT rzekomo ma mieć wielkie żniwa w przyszłości walcząc o odszkodowania.

-wykresy VOT i sWIG80
-wiadomości ze spółki MBK
-wiadomości ze spółki PKO
-informacja KNF o tym że przy upowszechnieniu ugód sektor bankowy straci na frankowiczach 27mld a przy dominacji procesów sądowych straty wyniosą 50mld.

Sami widzicie że banki są w stanie szybko łyknąć potężne straty wynikające z ugód aby ustrzec się przed dużo większymi stratami wynikającymi z procesów sądowych. Zresztą macie już potwierdzenie moich tez w zachowaniu kursu. VOT spadł o 20% ze styczniowego 59. Stało się to podczas wzrostu sWIG80. Widać w tym zaniepokojenie rozpędzoną lawiną ugód bankowych.

Obie wyceny są mocno związane z podatkiem-widmo o nieznanych zasadach, być może nawet dotyczącym przeszłości. JSW dodatkowo dobijane straszonkiem z Brukseli że niby trzeba będzie zamknąć interes w 2027 bo za dużo metanu puszczają w powietrze.

Podatek się wyjaśni. Prawdopodobnie w ogóle go nie będzie. Jeśli jednak się pojawi w konkretnym wymiarze to i tak lepiej niż straszenie podatkiem-widmo. KGH chyba też tym wystraszony. PGE nie wolno zarabiać, premier zabronił. Widmo wakacji przedłużenia wakacji kredytowych osłabia PKO, PEO, PZU, SPL, MBK.

Powyższe spółki to 62% indeksu WIG20. Mamy wokół nich perfect storm, zniechęcający do nich rynek. Kiedy kupować jak nie w takich okolicznościach?

Wcale nie chcę dużo. 2900 było w 2011 i w 2006. Po kilkunastu latach niezłego rozwoju polskiej gospodarki znowu może być 2900. Jak nie w tym roku to w przyszłym. PKN nie musi być notowany ze wskaźnikiem c/z=2.

Zależy w jakim okresie czasu. Za rok przewiduję 2900 czyli tysiąc punktów wyżej. Paliwem wzrostów będzie między innymi PKN z niemałym udziałem w indeksie i ze wskaźnikiem c/z na szokująco niskim poziomie. Obecnie sztucznie zaniżony dyskusją o dodatkowym podatku, być może nawet wstecznym.

Głosowanie przeciwko PiS będzie miało w dużej mierze charakter antyreligijny, ale Moderator (słusznie) nie pozwala eksploatować tego wątku.

Podatkiem od KGHMu to nie dokonała. Zbyt mały wpływ na indeks. Natomiast co do OFE to pełna zgoda. Ingerencja była głęboka i bardzo negatywna. Drugie kadencje są fatalne.

Ale to jest głupie. W 2019 i 2020 ceny węgla były tak niskie że trudno było cokolwiek zarobić na wydobyciu. Z kolei jak weźmiemy inny podmiot do opodatkowania PKN to przecież w międzyczasie przejął Energę, Lotos i PGNiG. Więc co w tym dziwnego że dwa razy większa spółka ma większe zyski?

Tak głupie że chyba w ogóle nie wejdzie.

Nie daje, ale to jest zbyt mała próba statystyczna aby na jej podstawie wnioskować. Zwłaszcza że nakładają się na to inne czynniki o potężnym znaczeniu: Bracia Lemańscy, covid, wojna.
Poza tym nigdy w historii nie rządziła przez dwie kadencje partia populistyczna, tak głęboko ingerująca w spółki publiczne jak to ma teraz miejsce.

Dlatego uważam że rynek entuzjastycznie zareaguje na nadchodzącą zmianę władzy.

Dzisiaj na Stockwatch jest artykuł że podatek jednak będzie bo niby musi być ze względu na zalecenie Komisji Europejskiej. Ja tego nie ogarniam. Teoretycznie praworządna Unia Europejska narzuca podatek działający z mocą wsteczną???

Jestem aniołem ratującym Was przed niekorzystnym rozporządzeniem Waszymi pieniędzmi. Bankom to wszystko jedno kto jest akcjonariuszem VOT i innych firm działających w branży sądowego dochodzenia w sprawach frankowych.

@ Moderator

Bóg zapłać.

Zatem proponuję pomysł że niedługo WIG20 wzrośnie o kilkaset punktów w oczekiwaniu na zmianę władzy lepiej postrzeganej przez rynki. Załóżmy że ta zmiana władzy nie będzie miała nic wspólnego z publiczną dyskusją o JPII, ale po prostu nastąpi.

Tak czy siak VOT jest spółką ekstremalnie ryzykowną, mogącą stracić biznes w wyniku rozstrzygnięć prawnych lub decyzji zarządu PKO o mocniejszym wejściu w ugody. Przy takim ryzyku racjonalni inwestorzy oczekują wielokrotnych zysków. Tutaj zupełnie tego nie ma. Kurs trzycyfrowy jest nierealny.

Duże ryzyko po to aby niewiele zarobić?

Oferta ugód ze strony banków jest zindywidualizowana, raczej polega na zaproszeniu przed sąd polubowny gdzie negocjują szczegóły. Robicie sobie wodę z mózgu przekonując się wzajemnie że to dopiero początki wspaniałego biznesu VOT. Tu jest analogia do Mercatora z początków 2021.

Nie podaję ceny docelowej, nie znam jej. Kurs spadnie ponieważ banki nie są durnowate i załatwią stosowną ustawę. ZBP już za tym lobbuje. A nawet jak nie załatwią to pójdą mocno w ugody. Zatem czas żniw VOT będzie dużo krótszy niż niektórzy myślą. To jest zayebiste uzasadnienie fundamentalne. Moderator dostaje żółtą kartkę. W ogóle nic nie będę pisał i pomoderujesz sobie dostojne milczenie. Wszak frekwencja na Forum jest bardzo niska.

Skąd wiesz że to końcowa faza? Co na to wskazuje? Nawet gdyby wojna miała skończyć się szybko to Ukraina nieprędko stanie na nogi czyli prawdopodobnie będzie silnie opodatkowywać rodzimy biznes. Generalnie inwestowanie w spółki ukraińskie to sport ekstremalny.

Piszesz serio czy żartujesz? Podobno Miłek jest najsilniejszą stroną CCC, ponieważ ma zamiar dokapitalizować firmę tak aby nie upadła.

Niewiele wskażesz spółek, gdzie jedna dosyć prawdopodobna ustawa może zlikwidować ich biznes. Tutaj ryzyko jest ogromne. A Twoim scenariuszu (możliwym!) wcale dużo nie zarobisz. Kurs będzie trochę wyżej. Za to w scenariuszu ZBP wylobbował ustawę prawie wszystko stracisz.

Tutaj relacja zysk/ryzyko jest skrajnie niekorzystna. Tylko to mam na myśli. Natomiast który scenariusz ostatecznie będzie zagrany to nie wiem.

Annualizacja to nic nadzywczajnego. Po prostu gdy jest spadek 2% kdk to oblicza się że to 8.2% w skali roku 1.02^4=1.082. Inna prezentacja tych samych danych.

Może jednak. Już wyglądało że Sasin zapewni kontynuację korekty lub nawet zdemoluje hossę zanim się na dobre zaczęła. Ale rynek chyba trzeźwieje i zrozumiał że żadnego podatku nie będzie a sasinowe pitolenie jest tylko pitoleniem.

To niezbyt udany zwyczaj aby liczyć wzrost rdr. Amerykanie w ogóle czegoś takiego nie podają, biorą kdk i annualizują. Wyrównanie sezonowe jest poza dyskusją. W takim, bardziej miarodajnym ujęciu w czwartym kwartale stało się coś bardzo brzydkiego z polską gospodarkę. Spadek ponad 2% kdk to silna recesja.

PAP odpowiada za dane statystyczne czy GUS?

Nikomu nie bronię kupowania najbardziej ryzykownej spółki z niewielkim potencjałem wzrostu. Niech pieniądze płyną od nierozsądnych do rozsądnych.

Związek Banków Polskich ostatnio mocno lobbuje za ustawą regulującą kredyty frankowe. Jeśli wylobbuje to biznes VOT zniknie już w tym roku.