ORANGEPL [OPL]

Po momencie akumulacji i ciężkiego wzrostu, powinien nastąpić moment wzrostu na niskim obrocie, naturalne przy takie polaryzacji poglądów. Duża cześć rynku zostanie bez akcji, już jest bez akcji.Ci co sprzedali oczywiście wrócą ale już na innych poziomach , gdy zobaczą materializację scenariusza którego nie widzieli. Wyglada na to ze przed nami czas „lekkiego wzrostu” na niskim obrocie. Przesunięcia na poziomy gdzie widzi spółkę smart kapitał , czego dał wyraz w transakcjach przy wezwaniach.

Wspomniałem niedawno o nadchodzącej „lekkości” kursu nawet versus cały wig20, która się potwierdza i będzie się potwierdzać. Spolaryzowały się poglądy, na poziomie 6,5-7,00 przez co negatywni zostali w okolicach 8 bez akcji, wycena ich przerosła. Kto sprzedawał wiemy, PL instytucje zachęcone m.in. negatywnum view od analityków. Ale dlaczego mieli negatywne viev? Poza tym ze nie wierzą w koniec wojny cenowej na najtańszym w EU rynku.

Od jakiegoś czasu pisałem o anomalii na kursie, przez miesiace zbijanie kursu w ostatnia godzinę, bez intencji sprzedać dobrze, która zaczela się pod koniec października, zaraz po zmianie Prezesa, a zakończyła pod koniec czerwca 2021.
Wraz z przyjściem Prezesa zaczela się „specyficzna” komunikacja spółki i wrzucanie wszystkiego co się da w bilans i w komunikacje, tak jak koszty marki Orange czy warunkowa niska dywidenda za ten rok.

Na koniec czerwca wyszła również bardzo zachowawcze cele spółki na najbliższe lata, które analitycy ufnie wprowadzili w swoje modele analityczne. Pisałem ze to nie są cele do osiągnięcia na potrzeby komunikacji z rynkiem, a absolutna podłoga, która zarzad ustalił z Francuzami na potrzeby programu motywacyjnego. Program motywacyjny ma założenie utraty środków! przez menagment włożonych za opłacone opcje( nie są to symboliczne kwoty) wiec de facto założenia z programu to niżej niż podłoga, to jest coś co wiedza ze zrobią nawet jakby przez trzy lata szalał Covid.

Druga sprawa to kurs i wspomniana anomalia, która przez rynek instytucjonalny, który niestety ma marna wiedzę na temat zachowania kursu, a co to dopiero wyciągania wniosków, został wyjaśniony jako ryzyko huwaii i konkurencja od Iliada. Oba ryzyka dość szybko się rozwiązały a kurs zachowywał swoją „anomalie” do końca czerwca 2021 czyli do początku programu motywacyjnego, który zaczyna sie z 1lipca 2021 i którego wykonanie zależy w 35% od kursu rynkowego spółki.

Reasumując analitycy i zarządzający dali się blednie zgajdowac przez spółkę, już mamy pierwsze tego potwierdzenie w lipcu w postaci wywiadu Prezesa w którym przemyca ze dywidenda to jednak „minimum” 25gr, a w innym wywiadzie jest mowa jednak o „sprzedaniu” na zewnątrz masztów w przyszlym roku. Wcześniej zarzad unikał odpowiedzi na te pytania. Jeśli mam racje w przeciągu kilku miesięcy będą kolejne informacje o jednak wyższej dywidendzie lub o masztach lub o podnoszeniu cen lub o każdej z tych rzeczy i okaże się ze ten „dziwny” dla rynku popyt powyżej 8pln kupował tanio.

Problemem Orange jest korzystanie ze znaku towarowego Orange, które jest defacto dywidendą dla głównego akcjonariusza, a dla pozostałych pozostają resztki ktorych nie skonsumuje główny. Gdyby nie to, to wycena byłaby wyższa i bardziej miarodajna, a tak to mamy częściową utratę zysków

Jutro telekomy będą gwiazdami sesji

https://stooq.pl/n/?f=1445243

Co do samego Solorza to wiadomo ze żyje z każda władza dobrze, pewnie tez trochę lepiej wiedzieć jakie są jej plany w polityce np. pieniężnej. Bo to co ostatnio robi to już nie inwestycje to dość paniczna ucieczka od cash, gigantyczne inwestycje kapitałowe w Asseco PL, eobuwie, Net, teraz CPS, nie mówiąc o strategicznych które planuje.
A na naszym OPL drzwi coraz mniejsze płynnościowe, w chętnych żeby przez nie przejść coraz więcej.

Tfi bez akcji OPL , resztki nie zamknięte w cenach 5-6 zamknięte w cenach 6,3-6,8, stan na 30czerwca 2021, czyli ze skrajnego niedowazenia na papierze TFi przeszły praktycznie do wyzerowania pozycji, w cenach 20-30% niższych aktualna cena rynkowa. Nic tylko pogratulować. Mówimy o spółce 11mld wyceny z wig20.
https://stooq.pl/q/h/?s=opl
Dwa ogromne TFI pozostają niedowazone względem aktywów, ale widać postep, zaczęły powoli gonić z alokacją , czyli PZU TFi i Pko tfi. Esaliens TFi jako jedyne TFI mocno przewazone versus aktywa i konkurencja. Reszta albo na prawie 0 na czerwiec, albo na 0 już dziś, po +30% od czerwca.najwięksi amatorzy to Allianz tfi i Aviva tfi, aktywa duże, a zostali bez pozycji.
Na CPS podobna tendencja, pakietu jakieś zostaly bo spółka większa, ale mizerne, czyli Solorz chce kupić po 35 bo tanio,a oni nie maja akcji bo pozbyli 20-30% niżej, gratulacje zarządzający i analityk z santandera od wyceny 3,8pln za opl.

To tak nie działa.
A to ze TFI bez akcji to znaczy ze mamy autostradę w górę, Solorz postawił podłogę dla CPS na 35 wiec przy okazji i dla OPL, wiec może być tylko drożej, a jak będzie rosło, to presja na ostatnich podazowcach z TFI będzie coraz większa, bo zostać na tak dużej rosnącej spółce bez alokacji nie mogą.

Cps to gruby temat od którego dużo zależy, przy aktualnej sytuacji inflacyjnej przy założeniu ze Solorz robi wezwanie żeby zdjąć spółkę, a nie żeby coś tam niby umożliwić inwestorom, moim zdaniem uda mu się w cenach 38-40, co spowoduje uwolnienie pod 6mld na rynek, czyli ponad 12miesieczne skumulowane napływy do tfi , licząc na najmocniejszych miesiącach z tego roku, to spowoduje ze nasz rynek wyróżni się stopa zwrotu versus zagranica i w efekcie spowoduje zmianę raz struktury napływów do tfi akcyjnych zagr. na korzyść PL dwa, w kolejnym kroku, zwiększy skale, bo fundusze zagraniczne to niszowy, ciężki dla masowego klienta produkt. Wychodzi tu w horyzoncie kilku miesięcy ruch paręset pkt w górę na wig20 od dzisiejszych okolic 2350. Orange powinien być głównym beneficjentem.

Jak oceniacie szanse od przyszłego roku powrotu do dywidend? Deklaracja jak poniżej.

"Zarząd deklaruje, że będzie proponował wypłatę dywidendy w wysokości 0,25 zł na akcję w 2022 roku z zysków za 2021 rok, pod warunkiem, że wskaźnik dług netto/EBITDAaL nie przekroczy poziomu 2,1x uwzględniając wynik aukcji na pasmo 5G. Zarząd przedstawi politykę dywidendową podczas aktualizacji strategii zaplanowanej na 28 czerwca 2021 roku."

Przez ostatnie 3 lata PL instytucje pozbywały się akcji pod różnymi pretekstami, Huwaii, konkurencja Iliada, dywidenda 25gr,Francuzi wyciągają kasę, „sprzedaj OpL kup inny telekom lub spółki wzrostowe”. Dziś już w Tfi zostały resztki , pewnie na koniec roku pokażą okolice zera. Dziś i w najbliższych dnia jedna z ostatnich odsłon czyszczenia instytucji, która będzie można dopisać do listy, „rewizja MSCI”. Rewizja na koniec miesiąca , teraz mamy 7,70 , PL sprzedają z myślą odkupienia, czyli rewizja będzie dużo wyżej od dzisiejszych poziomów