2
Dołączył: 2012-09-30
Wpisów: 215
Wysłane:
10 lipca 2013 11:06:21
Witam wszystkich serdecznie :)
Mam do Was parę pytań odnośnie tych wskaźników - ich składników i sposobów obliczania dla danych kwartalnych, ponieważ mam z tym drobny problem przy udoskonalaniu arkusza do analizy.
Wskaźniki Greenblatta:
ROIC = suma EBIT za 12 miesięcy (4) kwartały/ (KON + aktywa trwałe netto), zgodnie z artykułem na Stockwatch.
EBIT przy danych kwartalnych sumujemy za 4 ostatnie to oczywiście rozumiem, ale jak z KON i dla rocznych i dla kwartalnych - brać dla aktualnego roku, kwartału, czy średnią z 2 lat/4 ostatnich kwartałów? Dodatkowo co rozumiemy przez aktywa trwałe netto? Po prostu aktywa trwałe?
Co do drugiego wskaźnika (EBIT/EV) to czym jest dokładnie Enterprise Value - kapitalizacja giełdowa spółki + zobowiązania oprocentowane, czy kapitał własny + zobowiązania oprocentowane bo różne podejścia widziałem już?
Altman:
Czy wskaźnik Altmana liczymy i dla danych roczny i dla kwartałów z osoba, czy jednak w drugim przypadku musimy brać co najmniej 4 ostatnie kwartały razem?
Zgodnie z Wikipedią: EM Score = 6,56*X1 + 3,26*X2 + 6,72*X3 + 1,05*X4 + 3,25
X1 = KON/Aktywa
Tutaj znów mam pytanie o przypadek danych kwartalnych - wtedy lepiej brać średnią KON z 4 kwartałów czy wynik z ostatniego raportu?
X2 = Zysk zatrzymany/Aktywa
Przez zyski zatrzymane rozumieć sumę zysków z lat poprzednich + zysk netto - dywidenda?
X3 = EBIT/Aktywa
Rozumiem że przy danych kwartalnych liczymy sumę za 4 ostatnie kwartały.
X4 = Wartość rynkowa/Aktywa
Tutaj pojawia się pytanie jak rozumieć wartość rynkową - przez wartość kapitałów własnych czy Enterprise Value?
W sumie to jeszcze jak to jest z wskaźnikami rotacji należności itd dla kwartałów - bierzemy średni poziom należności z 2 kwartałów i dzielimy przez średnie kwartalne przychody (przychody/91)?
Które Waszym zdaniem wskaźniki są jeszcze wrażliwe na różnicę między rodzajem raportów (rok/kwartał itd)? Bo przeglądałem mojego Excela do wyceny i chyba tylko w nich jest problem (marże, rentowności, płynność,zadłużenie dają powiedzmy porównywalne wyniki, rentowności na swój spośb), aczkolwiek mogłem coś przeoczyć :)
Przepraszam, że tak się rozpisałem ;)
Dzięki za pomoc
|