magicpeaker

Czy to nie jest tak, że nawet jak PZU zaksięguje ewentualną stratę na obligacjach skarbowych (z powodu wzrostu stóp procentowych i urealnienia wartości portfela (ang. mark-to-market)), to nie będzie miało to żadnego wpływu na przepływy pieniężne? Nie rozumiem, dlaczego miałoby mieć to jakieś negatywne konsewkencje dla całego biznesu. Strata na obligacjach może przyczynić się do zmniejszenia zysku netto, i tym samym zmniajszenia wysokości podatku do zapłaty. Dzięki temu przepływu pienięzna mogą być nawet ostatecznie większe. Dodatkowo PZU kupując obecnie obligacje osiągnie na nich wyższe stopy zwrotu, i znowu więcej pieniędzy wpłynie do kasy spółki. Jedyna negatywna sytuacja jaką widzę, to taka, kiedy PZU będzie musiało sprzedać posiadane obligacje, których ceny obecnie spadają.

Czy istniałaby możliwość przedstawienia co miesiąc składu portfela, w tym listy akcji wraz z ich aktualną wartością? Ewentualnie porównanie do poprzedniego miesiąca? Wydaje mi się, że znacznie ułatwiłoby śledzenie Twoich inwestycji. Obserwuje od początku Twój wątek, ale nawet pomimo tego nie jestem w stanie powiedzieć jakie masz obecnie akcje w portfelu, bez cofania się do poprzednich postów i śledzenia zmian w portfelu. Jest to prawdę mówiąc trochę zniechęcające.

Podniesiono dzisiaj na walnym zgromadzeniu maksymalną cenę skupu do 70 zł. Myślice, że cena akcji może wzrosnąć aż do tylu? Obecne wskaźniki C/Z=6.40 i C/WK=2.06 nie wydają się jakoś specjalne wysokie, więc miejsce do wzrostu jeszcze niby jest.

Niestety, ale duża w tym zasługa naszego społeczeństwa i braku jakiejkolwiek edukacji ekonomicznej. Giełda dla przeciętnego Kowalskiego kojarzy się zapewne jedynie ze spekulacją. Obecnie Polacy trzymają na rachunkach bieżących oraz lokatach około 1 biliona PLN, które to są oprocentowane w okolicach 0.5% w skali roku. Osiągnięcie kilkukrotnie wyższej stopy zwrotu z samej dywidendy (3-5%) nie jest jakimś przesadnym wyzwaniem. Nawet jeżeli kilka procent z tej kwoty trafiłoby na giełdę, byłby to pokaźny zastrzyk dodatkowego kapitału. Wydaje mi się, że jednakowo z pożytkiem dla właścicieli tych rachunków oraz samej giełdy. Jednak przeciętny Kowlski chyba bardziej woli rynek mieszkaniowy, który i tak jest już porządnie rozgrzany. No, ale dzięki temu możemy taniej kupować PZU.

Czy zyski/straty z obrotu obligacjami (sprzedaż powyżej/poniżej ceny zakupu) rozlicza się łącznie z zyskami/stratami z obrotu akcjami i tym samym ewentualna starta na obligacjach pozwala zmniejszyć podatek z potencjalnego zysku z akcji ? Z góry dzięki za pomoc.

Moja historia z Eurotel jest dość krótka, jednak ...

z mojego punktu widzenia wyniki są trochę rozczarowujące. Z jednej strony mamy w miarę stabilne przychody w porównaniu do poprzednich kwartałów/lat, jednak choćby ze względu na rozwój nowych segmentów (np. iDream) może należałoby oczekiwać co najmniej niewielkiego wzrostu. Biorąc pod uwagę zysk netto to sytuacja nie wygląda najlepiej, podobnie zresztą jak w ostatnich czterech kwartałach. Mamy do czynienia z bardzo istotnym wzrostem kosztów sprzedaży, które strasznie zjadają zyski. Proszę porównać koszy sprzedaży w ostatnich czterech kwartałach z wcześniejszymi okresami (powód: wzrost zatrudnienia w Media System o ok 100 osób (dla pewności należy sprawdzić dane w raportach), salony iDream). Jeżeli jest to permanentna zmiana, wówczas spółka powinna znacząco zwiększyć przychody ze sprzedaży/zysk brutto ze sprzedaży aby być w stanie osiągać zyski netto na poziomie poprzednich lat. Niestety poszerzaniu działalności nie towarzyszy odpowiednie zwiększenie przychodów.

Moim zdaniem obecna wycena wydaje się w miarę realna. C/WK = 1, C/Z=9,43. Wydaje mi się, że rynek oczekuje spadku zysków netto o co najmniej 30%-50% w tym roku (pierwsze dwa kwartały przemawiają za takim kierunkiem), stąd przy obecnym kursie wskaźnik C/Z zwiększyłby się do ok 15.

Z drugiej strony wyniki na poziomie jednostkowym są bardzo zawalające, co oznacza, że rozwój grupy kapitałowej jak na razie nie przynosi oczekiwanych rezultatów, a wręcz przeciwnie.

Obligacje - notowania na rynku Catalyst

W momencie kiedy zdecydujemy się na zakup obligacji na rynku Catalyst, musimy dokładnie wiedzieć jaką sumę będziemy musieli za nie zapłacić. Dla osób, które dopiero rozpoczynają swoją przygodę z obligacjami sposób ich notowania może wydawać się odrobinę niejasny. Czytaj dalej ...

Indeks DAX, a IFO – aktualizacja

Tak jak przypuszczałem w ostatnich wpisach odnośnie indeksu IFO oraz DAX, w styczniu doszło do zatrzymania, a nawet odwrócenia dotychczasowej negatywnej tendencji w kształtowani u się współczynnika korelacji pomiędzy tymi dwoma indeksami.

Czytaj dalej...

Przekonaj się do obligacji

Aby uzyskać odsetki z lokaty, trzeba ją wcześniej założyć, lub też otworzyć. Aby uzyskać odsetki z obligacji konieczny jest jej wcześniejszy zakup. Dla osób, które nie miały dotychczas styczności z tą formą inwestycji, jest to ogromna różnica, zwłaszcza mentalna.

Czytaj dalej...

IFO pozytywnie zaskakuje

Dnia 23.11.2012 instytut IFO opublikował wyniki swojego comiesięcznego badania nastrojów wśród niemieckich przedsiębiorców. Okazały się one lepsze od wyników z zeszłego miesiąca, jak również lepsze od przewidywań analityków. Indeks IFO wyniósł w listopadzie 101.4, wobec 100.0 przed miesiącem. Jest to pierwszy od kilku miesięcy odczyt, który okazał się wyższy niż w poprzednim miesiącu. Przedsiębiorcy niemieccy oceniają swoją sytuację bardziej korzystnie niż przed miesiącem, również ich oczekiwania co do najbliższej przyszłości są bardziej optymistyczne.

(...)

Chciałbym zwrócić uwagę, że w ciągu ostatnich 13 lat (włącznie z 2012 r.) indeks IFO w 11 przypadkach okazywał się wyższy w listopadzie niż w październiku, tym samym należy bardzo ostrożnie analizować ostatni pozytywny odczyt. Podobna sytuacja miała miejsce w 2007 r., kiedy to indeks IFO wzrósł w listopadzie 2007 do poziomu 109.4 punktów z poziomu 108.9 miesiąc wcześniej, by następnie w ciągu kolejnych 12 miesięcy spaść do poziomu 84.7. W tym samym okresie indeks DAX spadł z ok. 8000 punktów do poziomu ok. 4300 punktów. Tym samym biorąc pod uwagę indeks IFO przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych należy być naprawdę ostrożnym. Warto mieć w pamięci, że grudzień 2007 r. był ostatnim wzrostowym miesiącem przed nadchodzącą bessą. Na szczęście historia nie zawsze musi się powtarzać.

skuteczne-oszczedzanie.cba.pl/... ">Czytaj dalej ...

IFO swoje, DAX swoje – kiedy to się skończy? i jak?

We wpisie z dnia 27 sierpnia 2012 r. zwróciłem uwagę na rozbieżność, która pojawiła się w ostatnich miesiącach pomiędzy kształtowaniem się indeksu niemieckiej giełdy – DAX, a indeksem nastroju w biznesie w Niemczech – IFO. W poprzednich dwóch miesiącach (wrzesień, październik) nastąpiło istotne pogłębianie się tej rozbieżności. Czytaj dalej

DAX oraz IFO - rozbieżności ciąg dalszy.

We wpisie z dnia 27 sierpnia 2012 r. zwróciłem uwagę na rozbieżność, która pojawiła się w ostatnich miesiącach pomiędzy kształtowaniem się indeksu niemieckiej giełdy – DAX, a indeksem nastroju w biznesie w Niemczech – IFO. W dniu dzisiejszym (24 września 2012) instytut IFO opublikował najnowsze dane na temat tego wskaźnika. Okazuje się, że rozbieżność ta staje się coraz bardziej wyraźna. Czytaj dalej

Obligacje – przepływy pieniężne

Aby w pełni zrozumieć działania dowolnego instrumentu finansowego konieczne jest przede wszystkim poznanie przepływów pieniężnych związanych z inwestycją w dany instrument, lub jeżeli nie jest to możliwie, wyodrębnienie czynników, które decydują o tych przepływach. Stanowi to również podstawę przy wycenie wszystkich instrumentów finansowych. Czytaj dalej

DAX, czy Ifo – ktoś tu kłamie?

Indeks Ifo – Indeks Nastroju w biznesie w Niemczech (Ifo Bussiness Climate Index) jest wskaźnikiem, który odzwierciedla nastroje panujące pośród niemieckich przedsiębiorców. Z reguły występuje silna zależność pomiędzy tym indeksem, a indeksem giełdowym DAX. Czy ostatnie załamanie w kształtowaniu się tej zależności wskazuje na nadchodzące spadki na giełdach? Czytaj dalej

Pewne, że można...tyle, że tylko w głowie

Na jak długo starczą mi moje oszczędności? – Kalkulator


Kalkulator pozwala obliczyć na ile lat/miesięcy wystarczą posiadane oszczędności przy danej wysokości płatności oraz częstotliwości ich wypłaty. Uwzględnia również dostęp do wybranej lokaty terminowej, konta oszczędnościowego oraz inflację, jak i podatek od zysków kapitałowych. Końcowym efektem obliczeń jest zestawienie operacji/działań wykonywanych w kolejnych miesiącach. Czytaj dalej

Na jak długo starczą mi moje oszczędności?

Systematycznie oszczędzając oraz odpowiednio inwestując posiadany kapitał możemy ostatecznie uzbierać pokaźną sumę pieniędzy. Oszczędzając na emeryturę z reguły nie mamy ustalonego celu finansowego, który chcemy osiągnąć. Pragniemy uzbierać jak największą sumę oszczędności, aby móc później przez najdłuższy możliwy czas wypłacać sobie jak najwyższą prywatną emeryturę. Czytaj dalej

Lokaty długoterminowe – kiedy warto zakładać?

Za lokaty długoterminowe możemy uważać lokaty o długości powyżej jednego roku. Są to z reguły lokaty 24 lub 36 miesięczne. Pozwalają one wyeliminować ryzyko reinwestycji, jednak z drugiej strony unieruchamiają kapitał na długo okres i narażają nas na ryzyko, że w przypadku wzrostu stóp procentowych, uzyskiwane oprocentowanie będzie relatywnie niskie. Czytaj dalej

Jak bank centralny wpływa na nasze oszczędności?

Bank centralny jest jedną z najważniejszych instytucji w systemie rynkowym, która poprzez prowadzenie określonej polityki pieniężnej wpływa na przebieg procesów w realnej gospodarce. Stoi on na straży stabilności pieniądza, którym na co dzień się posługujemy, i dlatego też jego działania mają niemały wpływ na nasze oszczędności ... Czytaj dalej

Wartość pieniądza w czasie

Ile warta jest dzisiaj jedna złotówka? Jedna z potencjalnych odpowiedzi na powyższe pytanie może być taka, że jedna złotówka jest warta tyle ile możemy za nią dzisiaj kupić. Odpowiedz ta nie jest pozbawiona sensu, jednak nie uwzględnia wszystkich czynników, które mogą wpływać na wartość pieniądza. Ponadto wykorzystanie towarów do mierzenia wartości jednej złotówki nie jest zbyt praktycznym rozwiązaniem. Aby zmierzyć wartość jednej złotówki musimy przyjąć jakiś odpowiedni miernik, coś co będzie swoistą „cenę” pieniądza. Czytaj dalej

Jak inflacja zżera nasze oszczędności ?

Wszyscy jesteśmy narażeni na działanie inflacji, niezależnie od tego w jaki sposób lokujemy oraz inwestujemy nasze oszczędności. Jest to bez wątpienia jeden z istotniejszych demotywatorów wszystkich oszczędzających. W najgorszym wypadku może nawet zdarzyć się tak, że nieopłacalne będzie trzymanie pieniędzy w jakiejkolwiek postaci. Dodatkowo inflacja często przytaczana jest jako jeden z głównych argumentów przeciw oszczędzaniu pieniędzy. Czytaj dalej

Czy pół procenta ma znacznie?

Zarządzając własnymi oszczędnościami powinniśmy kierować się zasadą maksymalizacji stopy zwrotu przy danym, akceptowalnym poziomie ryzyka. Są to dwa podstawowe kryteria, które należy brać pod uwagę inwestując posiadane środki pieniężne.

W przypadku lokat terminowych ryzyko jest dość niewielkie. Zatem kryterium, którym pozostaje nam kierować się przy wyborze lokat jest roczna efektywna stopa procentowa. Pytanie brzmi, czy warto „polować” na lokaty, które zapewnią nam roczną efektywną stopę procentową wyższą o chociażby pół punktu procentowego? Czytaj dalej

Cześć,

Zapraszam na mojego bloga poświęconego skutecznemu zarządzaniu własnymi oszczędnościami, czego nieodzownym elementem jest między innymi odpowiednie lokowanie posiadanych pieniędzy.

Link: Skuteczne Oszczędzanie


Pozdrawiam

1,31