PRIMETECH [PTH]

Raport jest przewidywalny. Stabilny wzrost. Nareszcie większe marże! To oczywiście zasługa wzrostu kursu walut obcych. Eksport stanowi już ponad 30% przychodów, i to właśnie on ma być źródłem szybkiego wzrostu przychodów w przyszłości. Na razie wiodące rynki obce to Czechy i Niemcy, Chiny jak cię mogę, reszta póki co śladowo. Tutaj właśnie obstawiamy przyszłość: jeśli wyjdzie handel to winda do nieba. Jeśli nie wyjdzie, to nici ze wzrostu kursu. Mogą być nawet dalsze spadki, bo nawet mimo niewielkiego C/WK, wskaźnik C/ZO jest ciągle wysoko bo około 10. A trzeba pamiętać, że ponad miliard złotych aktywów firmy to tzw. "wartość" czyli premia zapłacona w nabyciu wszelkich skupowanych jednostek zależnych, głównie ZZM. Takie prawdziwe, rzeczowe aktywa trwałe to 0,5 mld, więc patrząc konserwatywnie, WK jest trzykrotnie mniejsza, a więc C/WK nie jest 0,33 tylko około 1.
To sprawia, że inwestycja w Kopka jest nadal obarczona sporym ryzykiem, natomiast kryje się za nim chyba namacalna okazja do zarobku. Czego potrzeba: wielu inwestycji w branży górniczej oraz wygrywania przetargów na nowych rynkach. Dużo większej skali i dużo większej zyskowności. Trwa budowanie grupy, kupowanie kolejnych spółek, i ponoć podbijanie rynków. Trudno to zweryfikować, ale na pewno dużo się dzieje, bo znacznie urosły koszty ogólnego zarządu. W ujęciu czterech kwartałów mamy 1,7 mld przychodów, czekamy zatem na te obiecywane trzy czy ileś mld Euro. Pięciokrotny wzrost przychodów na pewno przełoży się na dużo większe zyski, na które bardzo czekamy. Będą one potwierdzeniem, że strategia Jędrzejewskich działa. Przypomnę, że firma chce być w pierwszej światowej trójce producentów maszyn górniczych. No to jeszcze jej trochę brakuje. Taki Joy Global ma nieco ponad 3 mld dolarów przychodów (6x więcej), a Bucyrus 2,3 mld dolarów (4x więcej). No ale to nie jest już przepaść, kto wie, może osiągalne. Niech ruszą Chiny i mityczna Indonezja.

Może w weekend przeczytam na spokojnie część tekstową raportu, bo jest bardzo treściwa, wymaga czasu i spokoju.

Nie widzę śladów zabezpieczania kursów - na szczęście! Ale będę to jeszcze czytał.

"Ogólny zarząd" to kategoria szersza niż tylko pensje prezesów, są tam wszelkie koszty operacyjne nie będące kosztami wytworzenia ani kosztami sprzedaży, a więc ogólne (nie przypisane do wydziałów produkcyjnych) i administracyjne. Pamiętaj, że w sprawozdaniu skonsolidowana jest już cała masa spółek, a każda dorzuca coś do tej pozycji.

Raacja, sprytne. Jest w kapitale, tak jak mówisz.
Brawo, Szerloku! Ja już wczoraj padałem na buzię, stąd pobieżność. Dziesięć baniek to niby nie jest dużo... 1/3 zysku brutto. Jeśli mają 30% przychodów zagranicy, to jest 146 mln zł, to popłynęli na niecałe 7%. Dolar podskoczył o około 40%, chociaż dopiero w październiku - oj aż się boję tych instrumentów w IV kwartale...
Dzisiaj przeczytałem raport i roi mi się w głowie od tych wszystkich spółek, spółeczek. Ta firma się robi o wiele za duża i jednocześnie ciągle jest za mała.

Wskaźniki może staną się atrakcyjne, ale trzeba zadać pytanie o przyszłość. Czeka u drzwi ogólnoświatowa recesja. Nie wiadomo jak długo potrwa. Ceny ropy, czyli najważniejszego źródła energii cały czas spadają pociągając za sobą spadki cen węgla. Te reagują z opóźnieniem gdyż kontrakty są wieloletnie. Niemniej zapotrzebowanie chyba znacząco spadnie. Już widzimy przestoje w fabrykach, vide GM, a pewnie sytuacja się pogorszy. To pociągnie za sobą obniżkę konsumpcji węgla a tym samym ograniczy zdolności inwestycyjne koncernów wydobywczych. Patrz na KGHM. Rentowność z produkcji miedzi bliska 0. To musi wpłynąć na kopka. Niskie wskaźniki dyskontują przyszłość.

Panika paniką, ale nie moge się zgodzić. Kopek oczywiście żyje z modernizacji i nowych kopalni, ale spółki które zamawiają u Kopka maszyny do tych kopalni żyją już z węgla, miedzi, żelaza, stali itd... Energii nie może zabraknąć... Zgoda. Tyle, że mimo długoterminowej wzrastającej konsumpcji światowej zdarzają się paro letnie okresy spadku zapotrzebowania. Dzieje się tak w recesjach. Najlepszym przykładem są ceny ropy. Spadły o 75%, a czy o tyle spadło zapotrzebowanie? Nie... Ludzie nagle nie przestali ogrzewać, jeździć samochodami itd(pomijając tych którzy kupili fundusze 1,5 roku temu ;) ). Rynki antycypują przyszłą recesję. Ceny surowców w tym węgla rosną podczas wzrostu gospodarczego, bo trudno jest zaspokoić zapotrzebowanie, a spadają bo zainwestowane podczas wzrostu pieniądze w nowe kopalnie i modernizację starych powodują małą nadpodaż. Dla tez o stale rosnącej konsumpcji mam zawsze jedną odpowiedz. Proszę zerknij na wykres cen ropy skorygowany o inflację z ostatnich 50 lat... Może to być także wykres ceny ryżu... Przecież ludzi cały czas przybywa i rośnie konsumpcja...
Polecam w tym miejscu blogi traderów na bossa.pl pozwoliłem sobie użyć nazwy, gdyż nie jest to chyba konkurencja

Na wykresach czulszych to cena pokazywała, że działo się coś złego, na mniej czulszych to tragedii nie ma, była by gdyby cena zleciała do 9 zł, ale skoro nie zleciała to nie ma co dywagować, pewnie w cenie już są wliczone te informacje które się pojawią. Kto miał uciec to już uciekł, pozostali drobni inwestorzy, a jak piszę jeszcze tragedii nie ma, co nie znaczy jest różowo. Aby mogło być różowo to trzeba by chyba wykonać nie za długie trzy ruchy, wzrostowy spadkowy ale nie duży i wzrostowy może kolejny. Pomyśli się jak się zaczną robić jakieś te ruchy, teraz nie ma co dzielić skóry na niedźwiedziu.

Jest info. Leszek Jędrzejewski R.I.P.

Panie, świeć nad Jego duszą.

Kopex już dawno jest zbyt duży, aby być zależnym od jednej osoby.
Co nie znaczy, że wszystko będzie od razu dobrze. Taka sytuacja mobilizuje, więc jeśli państwo Jędrzejewscy szybko zaprowadzą ład właścicielski, to paradoksalnie, ta tragiczna sytuacja może być impulsem typu katharsis dla całej grupy.

Wartość samych środków trwałych na akcję to 7,49 zł.
Gotówka na akcję to 1,76 zł na akcję.
Ale niech to Cię nie uśpi, owner. Firma jest sporo zadłużona i niesie w bilansie ponad miliard zł premii z przejęć.

Zaraz zrobię parę dokładniejszych wycen.

Wprost w odniesieniu do ceny akcji. To pozwala na porównania, oraz na matematyczne obracanie tymi wartościami. Nic to nie tworzy i nie odkrywa.