Jak liczone są wskaźniki?

Następny przykład: ta sama spółka PUŁAWY, wskaźnik ROA.

Wg sprawozdań mamy pozycje:
zysk netto za PSr 11: 536 473 kPLN,
aktywa ogółem: 2 828 396 kPLN,

po podzieleniu tego przez siebie daje to 18,97%, a Wam wyszło 21,48%.

Skąd ta różnica?

I jeszcze VAT. Przy rotacji należności pamiętamy, że na bilansie są kwoty z VATem, a przychody ze sprzedaży są bez VATu. Natomiast zapasy rotują bez VATu.

Przyjmujemy średnioroczne wartości, żeby wygładzić kształt tych wskaźników. Odczyt też jest dwunastomiesięczny, jeśli posługujesz się AT to działa jak średnia ruchoma.

Jednak nie wszystko jest jasne. Tym razem zawężę pytanie do wskaźników efektywności operacyjnej. Inne będą potem. Może warto w takim razie zmienić tytuł wątku.

Wskaźnik rotacji zapasów w dn. został już wyjaśniony wcześniej natomiast chciałbym się dowiedzieć o rotację należności i zobowiązań.

Podam metodę swoich obliczeń na przykładzie firmy Zetkama.

Należności z tytułu dostaw i usług za ostatnie 4 kwartały wg bilansu:
52474, 39142, 43263, 44000,

Średnia = 44 720 kPLN,

Przychody ze sprzedaży netto za ostatnie 4 kwartały wg RZiS:
73066, 59086, 60449, 61558,

Suma = 254 159 kPLN,

Po podzieleniu należności przez vat, pomnożeniu przez 365 i podzieleniu przez przychody ze sprz. otrzymuję 52 dni a Wy 56.

Skąd się bierze różnica???

Rotację zobowiązań liczymy jako średni poziom zobowiązań handlowych do kosztu własnego sprzedaży (czyli kosztu zakupu sprzedanych towarów) - nie do przychodów ze sprzedaży.
Wiem, że jedne źródła podają wzór, gdzie w mianowniku są przychody, ale zastanów się jakie miałoby to znaczenie fizyczne, mi trudno jest je sobie wyobrazić.
Odniesienie kwoty średnio nie zapłaconej - zapożyczonej od dostawców do całkowitych rocznych zakupów od tych właśnie dostawców pozwala oszacować, ile razy ta kwota wyszła i weszła do firmy w ciągu roku. A gdy podzielić przez nią 365 dni, wiemy ile trwał średnio jeden cykl.

W razie czego jedno ze źródeł, które wyjaśnia to kompleksowo:
www.investopedia.com/articles/...

Druga rzecz to średni poziom zobowiązań. My przyjęliśmy 41 mln zł, a to dlatego, że dane muszą być porównywalne między spółkami, a różnie prezentują one swoje pasywa. Szacujemy wielkość jako Zobowiązania krótkoterminowe minus Kredyty krótkoterminowe. Różnica jest niewielka i jeśli jest, to na niekorzyść spółki - czyli na korzyść inwestora - bezpieczniejsze podejście.