Darmowe szkolenie StockWatch i City Index

Zapraszamy 17 listopada do Warszawy na szkolenie organizowane wspólnie z firmą City Index. Wstępnie odbędzie sie w hotelu Marriot ale w przypadku większego zainteresowania na co liczymy możliwa jest zmiana miejsca odbywania szkolenia.

Tematyka szkolenia: Metody szybkiej wyceny spółek. Przykłady niedoskonałości rynku: znaczące niedowartościowania i przewartościowania akcji.

Wystąpienie poprowadzi Marcin Przasnyski.





Szkolenie jest całkowicie darmowe. Pewnie po spotkaniu będzie można w kuluarach porozmawiać z Marcinem oraz ze mną. Mamy zatem okazje do poznania się na żywo :)


ZAPRASZAMY!

Zaznaczę tylko, że w półtorej godziny nie da rady nikogo przeszkolić. Można co najwyżej pogawędzić, zachęcić albo nastraszyć. Nie będzie to w każdym razie czas zmarnowany, tyle że takie spotkanie nie wyprodukuje od razu całej sali z tytułami ACCA czy CFA.

Wszystko zależy od zainteresowania w Warszawie. Jest to "szkolenie" pilotażowe. Jak spotka się z zainteresowaniem to nie wykluczamy rundki po Polsce.

W moich oczach wystąpienie „Wodza” można podsumować tak:
Rynek jest zwykle omylny, wręcz szalony, bo tworzą go żywi ludzie z emocjami (a nawet stada ludzi) i trzeba go traktować kontrariansko.
Nie można mu wierzyć na słowo, bo nie jest efektywny/prawdomówny. Nie należy także ekstrapolować tendencji/trendów na bazie historii, bo cykl „życia i śmierci” występuje nie tylko w naturze. Dotyczy również rynku np. w formie cyklu rozwoju produktów, spółek, branż czy całej gospodarki (cykl koniunkturalny). Poza tym zachodzi zjawisko regresji do średniej, które w polaczeniu z naturalna tendencja do niedowartościowania/przewartościowania akcji daje obraz oscylatora wokół wartości wewnętrznej (która jest szerokim przedziałem w zależności od metod wyceny).
Trend wartości akcji i cena są przesunięte fazowo i wynika to zarówno z dyskontowania przyszłości, insider tradingu jak i specyfiki funkcjonowania funduszy inwestycyjnych.
WD poza kilkoma prostymi metodami wyceny (dla mnie najciekawsza EV/EBITDA) napomknął również o regularnym inwestowaniu na zasadzie uśredniania ceny lub korzystaniu z podstawowych narzędzi AT: linii wsparć/oporu. Wyłuskałem tez miedzy wierszami sugestie dywersyfikacji (np. 8 spółek)
Wg Szefa to, co widzimy w arkuszu to wycena free floatu. Pakiety kontrolne zwykle maja inna (wyższą) cenę niż giełdowa. Niby się z tym zgadzam, ale najczęściej im mniejszy FF tym bardziej wycena spółki (jako całości) jest zawyżona, a co za tym idzie zawiera juz premie (za kontrole). Natomiast przy dużym FF dzięki płynności pakiet kontrolny jest do zebrania z rynku. Dlaczego wiec w takim razie wycena giełdowa dużego FF nie miałaby uwzględniać premii za możliwość przejęcia?
Moim zdaniem rynek wycenia FF (a nie spółkę) w przypadku, gdy ilość akcji w wolnym obrocie jest większa niż symboliczne kilka, kilkanaście %, ale mniejsza niż ilość potrzebna do przejęcia kontroli.
PS. Jeśli na sali był Mankomaniak to był w siódmym niebie widząc w przykładach KGHM (zarówno po sławne 230 pln jak i w przedziale 117 - 350 pln)
Gratuluje wykładu i frekwencji

Mówcie (piszcie) co robię źle, to będę się poprawiał.
Wystąpienia ćwiczę dopiero od 2 lat, więc jeszcze nie wszystko idzie tak jak bym chciał.

Krishic: dziękuję za uważne słuchanie i zgadzam się z Twoim stwierdzeniem, że jeśli FF jest duży, to wyceniając akcje, rynek wycenia też wtedy free float.
Tylko zobacz kiedy do tego dochodzi: gdy duzi opuszczają spółkę, czyli z jakichś powodów się ewakuują. Najczęściej jest to w korelacji ze słabością spółki. Duży FF mają na przykład CEDC, Jago, IGroup. Jeśli jest też płynność, można zaatakować znaczący pakiet, ale nie da się moim zdaniem cichaczem kupić większościowego. Blokują to chociażby przepisy: przekroczenie 5% trzeba zgłosić. Oczywiście, zawsze można wieszać czwórki na słupach, ale to duża operacja i musiałaby się naprawdę opłacać.