Jak obliczyć model APT ??

Cześć

Piszę pracę magisterską i mam problem z obliczeniem tego modelu. Moim celem jest ustalenie kosztu kapitału własnego za pomocą tej formuły. Model ma taką postać rj= rf + betaRP_1 + betaRP_2... betaRP_n

rf- to stopa wolna od ryzyka( to mam)
beta-beta dla danego czynnika(też mam obliczone)
RP- czynnik ryzyka

Według tego modelu czynniki ryzyka wybiera się arbitralnie. Na podstawie literatury wybrałem pare czynników.(inflacja, bezrobocie, kurs waluty, kurs wigu).

Pytanie brzmi. Jakie mam postawić dane czynników do tego modelu?? Bo tego nie rozumiem.

Dziękuję bardzo, jeżeli ktoś wytłumaczy mi to zagadnienie

Z tego co zrozumiałem - APT to model, dzięki któremu można oszacować oczekiwany dochód (w moim przypadku koszt) przy określonym ryzyku.(rozumiana jako funkcja zmiennych).

Model ten służy do określenia równowagi na rynku kapitałowym.

Wzór Modelu APT jest tak jakby, pomimo różnych założeń modeli APT i CAPM, rozszerzeniem modelu CAPM, ponieważ opiera się on na wielu wydzielonych czynnikach (ryzyka systematyczne). Model CAPM natomiast opiera się tylko na jednym czynniku rozumianym jako ryzyko rynkowe (ryzyko systematyczne)czyli np. stopa zwrotu z Wig-u pomniejszona o stopę wolną od ryzyka.

Wadą tego modelu jest brak jednoznacznego określenia czynników wpływających na model. To powoduje arbitralną możliwość ich wyboru. W związku z tym nie jest on wystandaryzowany.

Na chwilę obecną (czyli na ten stan wiedzy) uważam, że jest to lepszy model niż formuła CAPM ponieważ Model APT stara się uwzględniać tylko te czynniki, które mają największy wpływ na stosunek ryzyko/ dochód danej spółki np. na Lotos ma większy wpływ zmiana cen ropy niż w Sfinksie.- Dlatego ten czynnik pewien być uwzględniony w obliczeniu ATP w spółce paliwowej a nie w gastronomicznej.


Moje rozumowanie jest mniej więcej dobre, czy raczej dalej brak podstaw teoretycznych??

Jeszcze raz wielkie dzięki, że spróbujesz mi pomóc. Właśnie zauważyłem, próbując obliczyć ten model,że sam sobie nie poradzę (teraz czuję się jakbym walił w mur i bez pomocy nie mógł go rozbić). Nie wiem czy to jest związane z jakimiś brakami w mojej wiedzy czy po prostu nie jestem na tyle kumaty, aby zrozumieć i zastosować tego co piszą w książkach:D

Co do założeń... każdy model ma bardziej lub mniej sensowne założenia...