Michoo

W tym raporcie nie bedzie kosztow emisji obligacji wiec na pewno bedzie to mialo pozytywny wplyw. Licze rowniez na osignie break even point dla funduszu leasingowego.

Mysle, ze nie mozliwe zeby prowadzila dzialalnosc dominujaca.

Data wpisu do rejestru przedsiebiorców to: 2015-04-23.

Mysle, ze to swieza Spolka, ktora dziala w ramach grupy kapitalowej i udalo jej sie pozyskac zewnetrznego Inwestora na rozwoj dzialalnosci.

To pozytywna informacja.

Oplacone w formie pienieznej tzn., ze do Spolki wplynela "zywa gotowka".

Spolka podpisala wczoraj 3 umowy leasingu finansowego na nieruchomosci. Leasing-Experts zaplaci za nie lacznie 5 600 051,68 zl.

Spokojnie, do ewentualnego rolowania pozostal jeszcze rok (najblizsza seria zapada w czerwcu 2016).
Do tego czasu przy dobrych dzialaniach Zarzadu, wszystko powinno wrocic do nominalu.

Czy możemy tu mowic o wyprowadzaniu kasy skoro kupila to spolka zalezna i spolka zalezna to sprzedala? Przeciez to idzie z jej pieniedzy, o jakim wyprowadzaniu tu mowa... (?)

Do ktorego momentu trzeba policzyc odsetki? I czy liczymy je brutto czy netto?

Mam nadzieje, ze zostanie ustalony uklad, ktory bedzie zadowalajacy dla obu stron. Z posiadanych wierzytelnosci pewnie da sie wyjac zadawalajace pieniadze.

Z jakim okresem waznosci pobieracie swiadectwa depozytowe ze swoich DM?

Mysle jednak, ze pieniadze sa do odzyskania (przynajmniej w zadawalajacej czesci). Przeciez w Spolce dalej sa portfele wierzytelnosci i umowy z tytulu inkaso. Pozostaje tylko kwestia restrukturyzacji Spolki i jej zadluzenia. Wiadomo, nie moze tego zrobic Pawlowski, bo dla rynku kapitalowego przez swoje klamstwa stal sie zupelnie niewiarygodny! Zgromadzenie Wierzycieli powinno wprowadzic do Spolki nowego Prezesa, ktory bedzie wiedzial jak prowadzic firme, a przede wszystkim bedzie osoba wiarygodna w oczach Inwestorow. Po takiej zmianie Pawlowski powinien funkcjonowac w Spolce jeszcze przez jakies 3 miesiace, zeby wprowadzic nowa osobe, a potem zwyczajnie ustapic i to powinno byc w umowie.

Swoja droga sprawa oczywiscie nadaje sie do mediow. Sam myslalem o programach typu "Panstwo w panstwie" itp. Ale mysle, ze to jeszcze nie jest ten etap. Najpierw zabezpieczmy swoje interesy finansowe, a potem dzialajmy w mysl ogolnie pojetej sprawiedliwosci (prokuratura, media itp.)

NP robi dobrą robotę. Myślę, że powinniśmy pójść tą drogą którą sygnalizował dzisiaj w mailu Pan Rafał. Wyobrazacie sobie strach w oczach Pawlowskiego? Poza tym na pewno zmobilizowal by sie na 200%, zeby szukac wyjscie z tej sytuacji.

Czy wiemy ile osob juz sie zglosilo do Pana Rafala Kozlaka?

Odzyskanie kasy na pewno jest mozliwe, ale potrzebny jest tu rozsadny uklad, ktory nie bedzie okradal obligatariuszy.

Oglosmy nasz akcje wszedzie! Wszystkie fora internetowe itd. Moze stockwatch.pl i obligacje.pl, nam pomoga i poinformuja o tym na swoich glownych stronach?
Musimy zebrac jak najwiecej osob. Propozycja przedstawiona przez p. Rafala Kozlaka jest bardzo rozsadna.

Jesli Spolka funkcjonuje i zarabia, a tak podobno jest, to w moim odbiorze nie jest to zle rozwiazanie. Podejrzewam, ze Prezes doskonale zdaje sobie sprawe, ze taki uklad jest nie do przyjecia, ale jego drastycznosc ma doprowadzic do jakiegos kompromisu, a przede wszystkim ujawnieniu sie wszystkich wierzycieli. Pamietajmy, ze duzo obligacji "poszlo" na Catalyst, a Spolka ma kontakt tylko do nabywcow z rynku pierwotnego.

Jak zaptrywalibyscie sie na uklad o ktorym niektorzy juz wspominali, tzn. wydluzenie terminu splaty wszystkich serii np. o 5 lat (liczac od czasu ich zapadniecia) z ewentualnym obnizeniem oprocentowania wszystkich serii to identycznej wartosci?

Jeszcze apropo obligow, jesli chodzi o logike i sens w notowaniach obecnych dwoch serii. Dlaczego seria zapadajaca 3 miesiace pozniej oscyluje w granicach nominalu, a seria ktorej wykup przypada 3 miesiace wczesniej notowana jest znacznie ponizej? Tak bedzie zawsze kiedy obligataruszami sa dziesiatki prywatnych inwestorow. Poza tym to i tak sie wszystko odbywa przy szczatkowych obrotach.

Nie ma co ukrywac, w tej branzy wyniki co raport beda lepsze. Spolka posiada juz duzo oddzialow, a caly czas otwieraja sie kolejne. Do tego franczyzobiorcy sa coraz bardziej doswiadczeni i z czasem zdobywaja takze stalych klientow, wypracowuja kontakty. Sama marka na rynku staje sie coraz bardziej rozpoznawalna i zaczyna istniec w swiadomosci konsumentow. Spadek na obligacjach to wynik wylacznie odwolania prognozy finansowej za 2014 rok i wykazanie w raporcie, ze odsetki za IV kwartal przekroczyly zyski. Podniesienie prognozy finansowej wiazalo sie z emisja akcji. Oczywiscie wiadomo od poczatku, ze cena emisyjna zostala zle dobrana, dlatego emisja nie doszla do skutku. Raport za IV kwartal nie ma w mojej opini wiekszego znaczenia, poczekajmy na raport roczny. Poza tym odsetki od obligacji stanowia koszt uzyskania przychodu dlatego saldo spolki bedzie bardziej miarodajne w raporcie skonsolidowanym za 2014 rok. Prezes faktycznie w IV kwartale duzo mniej informowal o dzialaniach spolki niz wczesniej, ale widze ze z poczatkiem marca znowu nabral wiatru w zagle ;)

Ktos moze wie na jaka sume wierzytelnosci do sciagniecia moze przekladac sie te 16 mln?

Do publikowanego wlasnie raportu za IIIQ 2014 tez nie mozna sie przyczepic. Na tle wynikow innych spolek windykacyjnych w analogicznym okresie zeszlego roku, EKA prezentuje sie bardzo dobrze...
Moze warto "lykac" obligacje z zapadalnoscia w 2016, poki jest jeszcze atrakcyjny nominal. Co o tym myslicie?

EKA rosnie i na Catalyst i na gieldzie. Wiecie cos moze w kwestii wejscia inwestora finansowego lub branzowego? Moze te wzrosty to poklosie jakichs zaawansowanych dzialan w tej kwestii...

Wczoraj miala miejsce kolejna terminowa wyplata odsetek.

Na to pytanie mysle, ze odpowiedz jest prosta. e-Kancelarii po prostu zabraklo czasu. Nabyte portfele dopiero co zaczynaja sie "rozpedzac". Wiekszosc spraw jest dopiero na dlugotrwalym etapie polubownym. Gdyby nie koniecznosc splacania obligacji juz w najblizszych miesiacach, to mysle ze nabyte portfele przynioslyby oczekiwane i planowane zyski. Na to jednak potrzeba pewnie jeszcze kilku lat...

Wypłata od serii N zaksięgowana :)

Z reszta chyba jutro jest wyplata kolejnych odsetek.

Odsetki wypłacone! Spółka nie ma żadnego problemu z bieżącą obsługą długu, a to przecież bardzo ważne.

Jasne, mam tego swiadomosc, ale chyba to tez nie jest sytuacja bez wyjscia. Stwarza to jedynie problem ze zrolowaniem dlugu za pomoca obligacji (choc tez nie koniecznie), bo sa przeciez inwestorzy, ktorzy w ogole na Catalyst nie zagladaja, a obligacje traktuja wylacznie jako lokate. Wplacaja pieniadze, wyplacaja odsetki i czekaja do wykupu. Poza tym obligacje nie sa jedynym zrodlem pozyskiwania kapitalu. Wiem, ze wsrod inwestorow sa teraz obawy i zle nastroje, ale sa na Catalyst duzo mniej perspektywiczne spolki, a mimo to na Catalyst nie ma praktycznie zadnych ruchow. Pozwolmy spolce dzialac, a na pewno bedzie dobrze.

Ot i caly Catalyst. Rzecz jest prosta. Kazdy inwestor jest inny. Jedni czuja obawy, a inni nie widza zadnego zagrozenia w dzialaniu spolki i wiedza, ze firma sobie poradzi. Inwestorzy sprzedajac obligacje po obecnym nominale sami dzialaja na swoja niekorzysc. W innym przypadku nie byloby problemu z rolowaniem dlugu, a tak spolka musi sie troche nagimnastykowac. Wiem natomiast, ze ejst prowadzonych wiele dzialan i zarzad rozptaruje kilka alternatyw, takze nie balbym sie o nadchodzace wykupy. Tym bardziej kiedy spojrzymy na historie spolki widac wyrazie, ze nigdy nie zawiodla swoich inwestorow.

No wlasnie. Dlatego sadze, ze nie chodzi o wyniki, a o opoznienie raportu. Moze jest w tym tez jakas specyfika Inwestorow eKancelarii. Jak pisze gj7, na Catalyst sa firmy z niepokojacymi wynikami finansowymi, a mimo to Inwestorzy nie sprzedaja swoich papierow. Mysle, ze doszlo do paniki nawet nie tyle z opoznieniem raportu, a z zawieszeniem obrotu. To doprowadzilo do strachu i gwaltownej sprzedazy. Zwroccie uwage na to, ze wielu (szczegolnie jesli chodzi o pieniadze) dziala kompletnie impulsywnie. Co widac bylo z reszta po obrocie wolumenow. Nikt nie sprzedawal duzego pakietu wiec zaden "gruuby" Inwestor sie nie przestraszyl.

Piszecie o problemie w wynikach, ale przeciez raport finansowy jest jak najbardziej w porzadku.
Do tego ostatnio spolka przejmuje w zarzadzanie kolejne portfele wierzytelnosci (nie kupujac ich). Raz, ze nie generuje to kosztow, a dwa swiadczy o zaufaniu firm zlecajacych.

Co do pozyskiwania funduszy z kredytow mysle, ze powinnismy wziac pod uwage czas pozyskania gotowki. Jesli spolka chce wystartowac w jakims konkretnym, ogloszonym przetargu to gdyby chciala zaciagnac na ten cel kredyt bankowy to z uwagi na czasochlonnosc tego procesu nie mialaby szans na start w przetargu. Zorganizowanie emisji jest duzo szybsze i pozwala pozyskac gotowke w duzo krotszym czasie.

Jesli chodzi o ewentualny wykup ze srodkow wlasnych, to zastanawiam sie jak interpretowac slowa Prezesa:

"Oczywiście w wypadku braku możliwości pozyskania kapitału liczę się z koniecznością wykupu obligacji ze środków własnych. Przyznam, że nie jest to optymalne rozwiązanie dla spółki, ponieważ oznacza zmniejszenie skali działalności, ale zapewniam, że poczynimy odpowiednie działania, aby wypełnić swoje zobowiązania wobec obligatariuszy."

Wskazywaloby to na to, ze spolka bylaby przygotowana na taka ewentualnosc.

Chyba jednak nie do konca tak jest, jesli chodzi o finansowanie sie kredytami bankowymi. Przytocze wypowiedz Prezesa Pawlowskiego z chatu na StockWatch

"Mariusz Pawłowski: Spółka finansuje się także kredytami bankowymi. Posiadamy kredyt w Raiffeisen Banku na kwotę 5 mln zł, którą to kwotę przedterminowo spłaciliśmy na koniec 2013 roku w znacznej części. Natomiast w 2014 roku spłaciliśmy niniejszy kredyt w całości. Aktualnie prowadzimy rozmowy z bankami na temat dalszego finansowania naszych inwestycji."

Osobiscie posiadam spory pakiet obligacji serii EKA1016. Od poczatku przygladam sie temu co dzieje sie na rynku Catalyst i mysle, ze mozna juz nieco podsumowac temat.

Wydaje mi sie, ze panika i ruchy na Catalyst wynikaja wylacznie z opoznienia w publikacji raportu, bo ciezko znalezc jakiekolwiek inne przeslanki. Od momentu kiedy zaczely sie spore ruchy na Catalyst, spolka zdazyla juz wyplacic 4 kupony odsetkowe i wykupic jedna z serii. Wszystko jak zwykle nastapilo zgodnie z terminarzem, czyli bez zadnego opoznienia. Zwrocmy tez uwage na liczbe wolumenow, ktore zostaly uplynnione na Catalyst. Czesto bylo to kilka, kilkanascie sztuk w obrebie danej serii, co moze swiadczyc o tym, ze z grupy okolo 500 inwestorow panikowalo jedynie kilkunastu z nich, reszta nie wykonywala zadnych ruchow.

Jesli zas chodzi o zblizajace sie (duze) wykupy. Jesli spolka nie zroluje dlugu obligacjami to przeciez ma jeszcze kilka innych rownie dobrych rozwiazan (emisja akcji, czy tez kredyt bankowy - przypominam, ze zapadajace serie maja zabezpieczenie na certyfikatach, ktore bank moze potraktowac jako zabezpieczenie). Poza tym odsetki bankowe sa mniejsze niz oprocentowanie wyplacane Obligatariuszom w zwiazku z czym spolka oszczedza na odsetkach. Zreszta spolka moze dokonac wykupu ze srodkow wlasnych, co oczywiscie jest najmniej korzystne bo wiazaloby sie z chwilowym przynajmnije zmniejszeniem skali dzialalnosci.

Spolka jest jeszcze mloda, a faktycznie od samego poczatku caly czas sie rozwija, a obszar w ktorym dziala budzi zainteresowanie inwestorow. Logiczne jest, ze windykacja jest czesto procesem dlugotrwalym i okresowo moze miec wplyw na wynik, zarowno w jedna jak i w druga strone. Zreszta zwrocmy uwage na to, ze Audytor nigdy nie kwestionowal kosztow zakupu portfeli dlatego nie moze byc mowy o przeszacowaniach. Z reszta generowany popyt przez niektorych Inwestorow szkodzi czasowo innym Inwestorom, a daje jednoczesnie doskonale zarobic, tym ktorzy kupuja obligacje na rynku wtornym.


Tak to widze na chlodno, po tym jak goraczka juz minela.

Jestem ciekawy Waszego zdania nt. calej tej sytuacji.