|
z przykrością wypada mi się zgodzić z wnioskami Kasi Stefańskiej Spółka przestała generować wartość dla akcjonariuszy - patrz zysk na akcję. Nie widać umiejętności budowania synergii z przejmowanymi podmiotami - następuje to kosztem kolejnych emisji, a wartość fundamentalna spada.Efektywność działalności operacyjnej też wskazuje na to, że Zarząd przejada malejące zyski Spółki, nie dostarczając zwrotów nawet na poziomie odsetek bankowych. Zapowiedź kolejnych przejęć, przy topieniu wartości w trakcie dwóch ostatnich budzi zdziwienie.Ponadto nie uważam za rzetelne podtrzymywanie bardzo optymistycznych prognoz rocznych, a następnie ich potężne okrojenie kilka dni przed publikacją raportu za qIV, aby w nim wykazać zaledwie kilkuprocentowe różnice pomiędzy wynikiem a prognozą. To wystawia bardzo złe świadectwo zarządowi.A szkoda, bo poznałen tych Panów w czasach, kiedy solidności i rzetelności zawodowej nie można im było odmówić.
|